原创力文档证券分析师评级方法与操作手册
第1章宏观环境与政策导向
1.1宏观经济周期研判
当前全球处于“去杠杆”与“弱复苏”交替的结构性周期阶段，需重点关注美国Fed加息周期尾声对全球流动性溢出效应的影响。依据美联储2024年10月发布的《2024年经济展望》报告，美国核心PCE通胀率已回落至2.6%区间，为美联储2024年12月正式降息提供了明确的量化依据。
根据IMF近期发布的《世界经济展望》，全球主要经济体GDP增速普遍放缓，欧洲主要国家2024年GDP增速预计为0.8%，显示出明显的疲态。中国央行数据显示，2024年9月社融规
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