【国联民生-2026研报】信用债周策略20260608：后续市场二永债供给还有压力吗？.pdfVIP

信用债周策略

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后续市场二永债供给还有压力吗？2026年06月08日

二永债的发行制度：银行资本债发行通常采用双批文制度，即商业银行发行“二[Table_Author]

永债”需同时获得金融监管总局与中国人民银行双重批文，且发行期间两个批文

需同时有效。通常金融监管总局的批文有效期为24个月，而人民银行的批文有

效期为12个月。值得注意的是，人民银行准予行政许可决定书中会对当年的资

本债新增余额和资本债的年末余额进行额度限制。

人行批文中需要关注哪些要点？投资者需要密切关注银行已发行规模、批文余额分析师徐亮

的使用情况以及存量资本债的限额。人行批文中的新增额度，通常是净融资的概执业证书：S0590525110037

念，可以控制短期扩张速度；而人行批文中的余额限额是存量限制。多数国有大