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第六章 长期投资及其他资产评估 第一节 长期投资评估概述 一、长期投资及其种类 （一）长期投资的概念 国际会计准则第25号指出：“投资是指企业为了通过分配(如利息、使用费、股利和租金等)增加财富，为了资本增值或者为了给投资企业带来诸如通过贸易关系所能获得的其他利益而持有的资产”。投资按其目的和持有时间的长短不同可分为短期投资和长期投资.长期投资是指企业不准备随时变现，持有时间超过一年以上的投资。 长期投资的目的有以下几点： 1. 有效利用资金，获得投资回报来积累资金； 2. 影响或控制其他企业的经济业务，建立某种协作或控制关系，为企业带来某些利益或权利； 3.其他战略目的。 （二）长期投资的分类 1.按投资的性质分类 （1）权益性投资。是指为了获取其他企业的权益或净资产而进行的投资，如对其他企业的股票投资、联营投资等。 （2）债权性投资。是指为了取得债权企业进行的投资，如购买国库券、公司债券等。 （3）混合性投资。这种投资通常兼有权益性投资和债权性投资的性质，如企业购买的优先股股票、购买的可转换公司债券等。 2.按投资的形式分类 长期投资按投资的形式可以分为实物资产投资、无形资产投资和证券资产投资。 （1）实物资产投资。主要包括投资方以厂房、机器设备、材料等作为资本金的投资。 （2）无形资产投资.是指企业以专利权、专有技术、土地使用权等作为资本金进行的投资。 （3）证券资产投资。是指通过证券市场购买其他企业的股票和债券等而进行的投资。 二、长期投资评估的特点 长期投资是投资企业以放弃对其拥有的资产的直接控制权来换取对其他企业资本的权利，它是以对其他企业享有的权利而存在的，所以，长期资产评估主要是对长期资产所代表的权益进行评估。它的特点主要有以下几点： 1. 长期股权投资评估是对被投资单位资本的评估 尽管长期投资的投资形式不同，可能是货币资金、实物资产、无形资产等，但它们都是被作为资本投入到其他企业去的，被作为资本的象征，对投资者来说它们发挥着资本的功能。所以说，对长期股权投资的评估实质上是对被投资单位资本的评估。 2. 长期股权投资评估是对被投资企业获利能力的评估 长期股权投资的根本目的是为了获取投资收益和实现投资增值。一项长期投资作为资产，其价值的高低主要取决于该项投资所能带来的收益，与原投资资产本身的成本或作价无太大关系，收益的高低取决于被投资企业的获利能力。因此，被投资企业的获利能力就成为长期股权投资评估的决定因素。 3. 长期债权投资评估是对被投资企业偿债能力的评估 长期债权投资的投资者主要关注的是到期能否将投资收回，而被投资企业偿债能力的大小直接影响着投资企业债券投资到期收回本息的可能性。因此，被投资企业的偿债能力就成为长期债权投资评估的决定因素。 第二节　长期债权投资的评估 一、长期债权投资评估的特点 长期债权投资包括债券投资和其他债权投资。债券是指政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、公司债券和金融债券。债券投资和股权投资相比，具有以下几个特点： （一）投资风险小 和股权投资相比，债券投资的风险比较小，安全性较高。因为无论是政府、企业、银行等发行债券国家都对其进行了严格的规定，如政府发行的债券由国家财政担保；银行发行债券要以其信誉及实力作保证；企业发行债券国家有严格的条件，一般企业实力及发展前景都较好。而且即使债券发行者出现财务困难，或者出现企业破产，在破产清算时债券持有者也拥有优先受偿权，比股权投资的安全性高。 （二）收益稳定 债券的收益主要是由债券的面值和债券的票面利率决定的，二者在发行时就进行了约定，以后不随市场的变化而变化。一般情况下为了吸引投资，债券的票面利率比同期的银行存款利率高。所以，只要债券发行主体不发生较大的变故，债券的收益是比较稳定的。 （三）流动性强 我国目前发行的债券中，有相当部分是可流通债券，这种债券随时可以在证券市场上变现，变现能力较好，流动性较强。 二、长期债券投资评估的方法 按债券能否在公开市场上进行自由交易，有不同的评估方法。如果债券能在市场上自由买卖，债券的市场价格就是债券的评估值，因为债券作为一种有价证券，从理论上来说，它的市场价格应反映其收益现值；如果证券不能在市场上自由交易，理论上的价格就不能实现，这时就要通过其他的方法进行评估。 （一）上市交易债券的评估 上市交易的债券是指经政府管理部门批准，可以在证券交易所内买卖的证券，它可以在市场上自由交易、买卖，。对此类债券一般用市场法进行评估，评估基准日的收盘价即为它的评估值。采用市场法进行评估时，应该在评估报告书中说明所用评估方法和结论与评估基准日的关系，并申明该评估结果应随市场价格变化而调整。 如果在某些特殊情况下市