669-第四讲 证券投资基金.ppt

第四讲 证券投资基金 第一节 证券投资基金的特征与分类 一、投资基金的产生和发展 90年代，美国共同基金（MF）在资产净值和现金流入方面都取得了迅猛发展，远远超过养老基金、保险基金等机构的增长幅度；呈现跳跃性增长。 二、证券投资基金的特征 （一）概念： （二）基金的作用 （三）基金的特征 （四）投资基金的局限性 投资基金是一种间接性的投资工具。 投资者只有选择基金的权利，而无权过问具体的基金投资对象（尤其是契约型） 投资基金也不能完全消除风险。 中国的基金还面临系统性风险 投资基金的绩效往往有滞后效应。 按基金证券的市场特点分： 私募基金 公募基金 按交易方式分： 封闭型(Close-end Funds) 按投资标的分： 股票基金(Equity Funds) 第二节 证券投资基金的当事人 基金发起人 投资基金的组织结构 第三节 证券投资基金的设立、销售和交易 一、证券投资基金的设立 三、证券投资基金的变更与终止 国际惯例：发行后3~4个月安排基金交易 我国规定：发行期后1个月 封闭式基金：一般在交易所上市交易，不能赎回，但可以转让。 开放式基金：一般不在交易所上市，允许投资者向基金公司赎回。 交易单位：1000元面值为一手（区别：1手股票为100股） 1、基金收益的构成 　　基金收益包括：基金投资所得的红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息以及其他收入。因运用基金资产带来的成本或费用的节约计入基金收益。 　　 基金净收益为基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额。 2、基金收益分配原则 　　1）基金收益分配的比例不低于基金净收益的90％； 　　2）基金收益分配采用现金形式，每年至少分配一次； 　　3）基金当年收益先弥补上一年度亏损后，才可进行当 年收益分配； 　　4）基金投资当年亏损，则不进行收益分配；　5）每一基金单位享有同等分配权。 基金的费用 实训目的： 掌握证券投资基金的概念、性质，了解我国证券投资基金大体现状，初步熟悉和掌握研看基金行情及买卖方法。 实训内容和步骤： 1、听：我国证券投资基金业的发展情况；基金投资策略 2、做：进入行情系统看基金行情，写出基金的基本类型 并各举一例(可以参考的基金档案) ，写出它们的收益情况(F10功能)；比较开放式基 金和封闭式基金的不同（参考实训指导书第四篇 和）。 我国的投资基金概况 我国从98年组建证券投资基金，规模小，欠规范，2000年超常规发展，增募的同时对原有基金进行扩募、规范，取得了快速发展，当时品种主要是封闭式基金。2002年以来，随着“创新”开放式基金的大扩容、基金公司和设立的基金大量增加，销售渠道也多样化，我国的基金业得到了大发展，基金的品种大大丰富，基金资产翻倍增加。 总结起来，有如下重大变化： 基金的资产规模快速扩张。 据银河基金研究中心的统计，截至2005年6月30日，中国基金资产净值规模达到4178亿元，其中开放式基金占81％。191只证券投资基金中，137只开放式基金，54只封闭式基金。而1998年，我国的证券投资基金只有5只，资产规模十余亿元。 基金管理公司总量和股东类型增加迅速。 由严格限制券商和信托投资公司以外的企业发起设立基金管理公司，转变到允许上市公司参与发起设立基金管理公司，外资金融机构参与发起中外合资基金管理公司和国有商业银行发起设立基金管理公司（2005年8月工商银行推出第一家商业银行控股发起设立的基金工银瑞信），基金管理公司的股东实现了多元化。2001年，我国有基金管理公司15家，2005年，基金管理公司数量达到47家。 基金品种大大丰富。 基金品种由单调的小规模封闭式基金增加到中小规模封闭式基金和规模大小不一的开放式基金并存。开放式基金由单纯的债券型基金、股票型基金发展到多样化的股票基金（指数基金、价值基金、成长基金、行业基金、 保本基金）、债券基金、配置型基金、货币基金等等。第一只指数化基金是天同180。巨田基础行业、海富通收益增长、南方现金增利、中信经典配置、长信利息收益、银华保本、银河银泰理财分红、易方达50指数和嘉实服务增值行业等等都各有特色。 基金销售渠道花样翻新。 从国泰金鹰和鹏华行业成长开始，一些基金开始在重要媒体的显要位置刊登《产品说明书》，把自己最大的特色用简要的文字告知他人，业内戏称之为“像卖药那样卖基金”。 “以银行为主，包括证券公司代销和基金公司直销”的销售方式取代了开放式基金推出伊始单一的银行代售模式，即使是封闭式基金的销售渠道也