- 1、本文档共11页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
四、计算题(每小题15分.共30分)
1.某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克。且该材料在年内均衡使用。已知,该
原材料单位采购成本10元,单位储存成本为2元,一次订货成本25元.
要求根据上述资料计算;
(1)经济进货量,
(2)每年最佳订货次数,
(3)与批量有关的总成本,
(4)最佳订货周期,
(5)经济订货占用的资金.
解:
2.某公司目前的资本结构是;发行在外普通股800万股(面值1元,发行价格为10元),以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线,需追加投资4000万元,预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个筹资方案:(1)按11%的利率发行债券,(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知,该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右,公司适用的所得税率为40%。如果不考虑证券发行费用,则要求;
(1)计算两种筹资方案后的普通股每股收益额:
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差异点,
(3)如果管理层认为增发股票可能会降低当前的股票价格,因而首选举债方案。你认为从每股收益角度,举债方案是否可行?
解:
2008年1月
1,某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元,其融资方案是:向银行借款7500万元,已知借款利率10%,期限3年;增发股票1000万股共融资2500万元(每股面值l元),且预期第一年末每股支付股利0.1元,以后年度的预计股利增长率为5%。假设股票筹资费率为3%,企业所得税率30%。
要求测算:
(1)债券成本;
(2)普通股成本;
(3)该融资方案的综合资本成本。
解:
(1)银行借款成本=10%×(1-30%)=7%(3分)
2.某公司税后利润141200元,应收账款周转天数21.5天,总资产平均余额960000元,应收账款平均余额138600元,产权比率1.15。一年按365天算。要求计算该公司的:
(1)销售净利率;
(2)总资产周转率;
(3)净资产收益率。
解:
2008年7月
1.某公司目前年赊销收入为5000万元,变动成本率60%。目前的信用条件为“N/30”,坏账损失率2%,收账费用80万元。
公司管理层在考虑未来年度经营目标时,提出如下目标:赊销收入要求在未来年度增长20%,为此,提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案:
(1)方案A。该方案将放宽信用条件至“N/60”,估计的坏账损失率2.5%,收账费用70万元。
(2)方案B。该方案的信用条件确定为“3/30,2/60,N/90”,且预计客户中利用3%现金折扣的将占60%,利用2%现金折扣的将占30%,放弃现金折扣的占10%;预计坏账损失率保持为2%,收账费用80万元。
已知资本机会成本率为10%,一年按360天计算,小数点后保留两位小数。
要求:根据上述背景材料,通过财务数据,评价公司是否应改变目前的信用条件。
解:(1)未来年度的销售收入额=5000×(1+20%)=6000(万元)(1分)
(2)计算B方案的平均收账期=30×60%+60×30%+90×10%=45(天)(2分)
B方案平均现金折扣额=6000×3%×60%+6000×2%×30%=144(万元)(2分)
(3)计算应收账款的应计利息:
目前信用条件下的应计利息=5000÷360×30×60%×lo%=25(万元)(1分)
A方案的应计利息=6000÷360×60×60%×10%=60(万元)(1分)
B方案的应计利息=6000÷360×45×60%×10%=45(万元)(1分)
(4)则由上可测算得出如下结果:(6分)
通过计算可看出,改变并采用A方案可能最为可行。(1分)
2.B公司有关资料如下:
(1)拟在未来年度筹资25000万元用于新项目投资。其具体方案为:第一,向银行借款10000万元,且借款年利率为8%;第二,增发普通股票1500万股,发行价格为10元/股,筹资费率为2%。
(2)证券分析师们通过对该公司股票收益率历史数据的测定,确定公司股票的贝塔系数为1.4,且市场无风险收益率为6%,市场平均收益率为12%。
(3)公司估计未来年度(第一年)所发放的股利为0.8元/股,且预期增长率达到6%。
(4)假定公司所得税率为30%,且经测算,该项目的内含报酬率为14%。
根据上述资料要求计算:
①分别根据资本资产定价模型和股利折现模型,测算该公司普通股的资本成本;
②根据资本资产定价模型所测定的资本成本,测算该公司新增融资的加权平均资本成本;
③分析判断公司拟新建项目在财务上是否可行。
(1)资本资产定价模式下的股权资本成本=6%+1.4×(12%一6%)=14.4%
(5分)
股利折现模型下的股权资本成本=0.8/[10×(1—2%)]+6%=14.16%(5分)
(2)
1亿VIP精品文档
相关文档
最近下载
- 青少年睡眠问题评估问卷(ASDQ).pdf VIP
- 南京市2024届高三年级第一次模拟考试(一模)历史试卷(含答案).pdf
- 国家危险废物名录((2022年-2023年)版与2016版新旧对比).docx VIP
- lonely planet旅行指南系列lp英文版georgia armenia azerbaijan m.pdf
- 外研版七年级下册英语Module 4单元测试卷(含答案解析).docx
- 中国药物性肝损伤诊治指南(2023年版)解读.pptx
- 网课章节答案《学术规范与学术伦理》超星尔雅答案2023.pdf
- 超标准洪水应急预案2022版.pdf VIP
- NetMizer用户使用手册.doc
- IPC-9797中文版CN2020符合汽车应用要求及其他高可靠性应用要求的压接标准.pdf VIP
文档评论(0)