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创业投资管理公司.pdf
青岛尚道投资管理有限公司
创业投资管理公司
定义
创业投资通常被称为 “风险投资”,意指人们主动承担可能的创新风险而进行的有意义冒险创新活动或
创业行为。
种类
我国目前的创业投资企业主要分为以下四种类型:
第一类是国有独资的创业投资企业,其资金基本上由地方财政直接提供或由国有独资公司的安排;
第二类是政府参股的创业投资企业 ,其资金一部分由地方财政直接提供或由国有独资公司安排 ,另一
部分由国内其他机构、自然人提供;
第三类是国内企业设立的创业投资企业(简称非政府机构 ),其资金全部由国内企业(国有独资公司
除外)、金融机构和国内其他机构和自然人提供;
第四类是外国独资或合资创业投资企业,这部分机构中包含了在境外注册,在境内开展业务的机构。
投资方式
联合投资:
联合投资和组合投资是分散风险的重要措施,联合投资(也称辛迪加SYNDICATION投资)指多个
创业投资者联合对同一风险企业进行投资,一方面有利于创业投资者之间的信息共享,提高项目选择的准
确性,加强投资监管和提供更多的增值服务,另一方面,可以保证对风险企业的投资总额达到合理规模,
增大了投资成功的可能性。
组合投资 :
组合投资则指投资者根据项目(企业 )不同发展阶段对投资入股形式的要求(必需的和可能接受的方
式),创业投资家采取股权、债权、准股权、担保等多种形式的组合投资策略 ,既保证项目(企业 )对资金
青岛尚道投资管理有限公司
的需要,又尽可能减少项目(企业)失败造成的损失。同时,对多家风险企业进行投资,通过投资组合分
散投资风险 ,不会因一项投资的失败而满盘皆输。在创业投资行业 ,“决不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”
是对这种投资方式最恰当的比喻。
经营范围
创业投资企业的经营范围限于:
1.创业投资业务。
2.代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务。
3.创业投资咨询业务。
4.为创业企业提供创业管理服务业务。
5.参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。
投资特点
创业投资是一种投资活动 ,与一般的投资活动自然具有一些共同的特征。但由于它是特定的 “具有风
险的投资”,因此,又具有一些与一般投资活动不同的特征 ,这主要表现在选择投资对象、投资特性和增值
服务。
(一)对投资对象的选择
国际经合组织(OECD)在1983年召开的第二次 “投资方式研讨会”上明确指出 :“凡是以高科技为
基础 ,生产和经营技术密集的创新产品和服务 ,都可视为创业投资。”创业投资不仅是高科技投资 ,突出高
科技,而且是创新投资,突出创新。对投资对象,不仅要求科技含量高,而且要求创新性强,能够创造新
产品或新服务,开辟新市场。创业投资机制涵盖金融创新、技术创新和管理创新,是个完整的创新资本化
的过程。
(二)高收益和高风险并存
青岛尚道投资管理有限公司
创业投资之所以钟情于高新技术 ,是因为高新技术能够创造超额利润。创业投资多年来屡向世人展示
奇迹 ,平均回报率高于30%,一旦投资成功 ,其回报率有时高达10倍以上 ,远远超过了金融市场平均回报
率。但高收益总是与一定的高风险相对应。任何一项高新技术产品开拓性的构思、设计、投产、商业化过
程都存在诸多不确定性因素,从而产生技术风险、市场风险、管理风险和环境风险。环境与市场等因素的
变化是不可预测的,也是无法控制的,因此,创业投资失败率极高。在创业投资行业中,成功率一般不到
20% ,完全失败的比率在20%以上 ,另外60%左右不超过市场平均回报率 ,如美国 “硅谷”就有许多企业
因为管理不善,资金不足,经济形势的影响等问题而半途夭折。尽管如此,投资者能够通过组合投资来分
散风险,尽管单个投资有可能损失惨重,但组合收益却由于某些投资高额回报而达到丰厚的投资回报率。
(三)长期投资,资本流动性较小
企业产品开发是项系统工程 ,从研究开发、产品试制、正式生产到盈利 ,规模进一步扩大 ,生产销售
进一步增加等多个阶段,从创业投资投入到企业盈利直至风险企业上市,再经过一段股权持有期,投资者
才可以变现投资,收回资本,获得资本增值收益。一般从投资一个项目到收回投资需要3-7年甚至10年,
在这段时期内,由于投入资金变现退出困难,因而资本流动性较差。
(四)权益投资
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