沥青期货分析报告..doc

沥青期货分析报告 品种简介： 沥青是最古老的石油产品，人类在认识石油之前便开始使用沥青了。早在5000多年前人们发现了天然沥青，并且利用其良好的黏结能力、防水特性、防腐性能等特征，以不同的形式用作铺筑石块路的黏结剂，为宫殿等建筑物作防水处理，作为船体填缝料等。21世纪的今天，沥青作为工程材料在国民经济各部门有广泛的用途，在许多领域仍然是不可替代的产品，而且应用领域还在不断拓宽。 供求因素 1、供应情况 　　世界石油沥青生产和消费的市场仍以北美和欧洲为主体，美国的产能居于世界前列，亚太地区及其它发展中国家沥青生产能力趋于增长。当前亚太地区主要国家公路网的建设高潮预计要延续到21世纪20年代，这预示着亚太地区道路沥青需求将继续增加。我国和印度是亚太沥青处于上升趋势的主要国家。全世界约85%的沥青用于铺路，近年来高速公路发展较快，到2007年底，全世界共有80多个国家和地区拥有高速公路，总里程超过23万公里以上。其中美国排名第一，超过8.8万公里；第二名是中国，根据2011年底的数据，我国高速公路的通车总里程达8.5万公里。 　　按国家统计局统计，1990年至2000年国内沥青产量从273万吨增加到483万吨，年均增长5.9%；2000年至2012年产量进一步增长到1862万吨，增长幅度达286%。 　　目前，我国沥青生产企业主要是中石化、中石油、中海油、地方炼油厂、改性沥青生产企业五大部分组成。国内主要的沥青生产企业分布在东北、华东和华南，资源缺口主要集中在华中、西南和华北地区，其中华中和西南地区炼厂缺乏。华东和华南地区由于是进口沥青重要集散地，因而资源充足；东北地区炼厂集中，本地产量较大。年产量超过200万吨的地区是长三角、东北、华南及山东。全国沥青资源流向基本呈现自北向南、由东往西依次递推的态势。 　　根据百川资讯统计，2012年我国沥青产量达到1862万吨左右，同比增长16%。其中，中石油全年供应量近668万吨，为第一大沥青生产商，占比36%；中石化总产量约584万吨，占比31%。 表: 2007-2012年我国沥青产量（分集团） 图1：2012年1-12月沥青产量（分所属，分地区，饼图） 图2 　　 2、需求情况 　　石油沥青的消费主要涉及公路、市政、机场及建筑防水等，其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量。1998年以后，出于拉动内需的需要，国家加大了基础建设的力度，公路建设投资迅速增加，每年达2000亿元人民币以上，2000年以后公路总里程上了一个新台阶，达到140万公里，国内沥青消费总量也开始迅速攀升，2000至2004年平均每年沥青消费增长在100万吨以上。 　　近6年中，除了2008年和2011年，其余4年沥青表观消费量都保持增长，主要原因是中国公路建设规模持续扩大，特别是2009-2010年大量项目通车，刺激了沥青用量，2012年则是由于调油、焦化等衍生需求增加，推动消费量宽幅增长。产量是决定表观消费量波动的主要因素，并成为了过去6年中推动表观消费量上涨的主要动力， 中国沥青市场的对外依存度又2007年的25%降至2012年的13%。 　　根据百川资讯统计，2006-2012年，国内沥青表观消费量从1352万吨涨至2126万吨，累计增幅达57%，国内公路建设规模稳定增长成为了表观消费量大幅增长的主要因素。2012年相比较2011年1898万吨的表观消费，同比增长了12%。主要原因是，大部分地区公路建设继续保持一定规模，终端刚性需求稳定，同时受上半年货币宽松政策影响资金面缓解，部分公路建设的资金得到保障。 图：2000年-2012年沥青消费量 　　进出口情况 　　90年代我国开始大规模兴建高速公路，由于当时国产重交沥青数量少、质量稳定性差，不能满足高等级公路建设的需要，进口沥青得到迅速发展。根据海关部门提供的资料，1994年我国进口沥青突破10万吨，1995年同比增长180%以上达30.9万吨，之后几年以平均30%以上的速度增长。 　　2006-2010年，国内沥青进口量从343万吨增长至409万吨，累计增长19.2%。作为高速公路沥青需求中最重要的环节，进口沥青需求随着公路建设规模的扩大而稳步增长。同时随着国产沥青品质的提高和价格优势的增强，进口沥青的市场份额开始逐渐下降。2012年进口量在273万吨左右，同比减少了14%。一方面，国内沥青供应量不断增加，而且以三大集团为主的国内大炼厂产品质量不断提高，供应也相对稳定，更能满足大项目的供应条件，因此增幅远远高于进口沥青；另一方面，部分亚洲沥青厂对出口业务的经济性要求较高。 　　2012年国内沥青需求的热点区域主要集中在华北、东北、西北、华中和西南地区，月均进口量在22.8万吨左右。长三角的江苏和浙江仍是进口沥青的主要口岸。进口量最大的南京海关进口