如何评估特朗普爆冷入主白宫对金融市场的短期及长期影响.PDFVIP

第 133 號 2016 年 11 月 9 日 如何評估特朗普爆冷入主白宮 對金融市場的短期及長期影響？ 2016 年 11 月 9 日，特朗普當選美國第 45 屆總統。全球金融市 鄂志寰博士 場步英國脫歐公投的後塵，又一次遭受黑天鵝衝擊，出現劇烈震 中銀香港首席經濟學家 盪。特朗普當選不同於英國脫歐，其對金融市場的影響除了短期因 Tel: 2826 6204 ezhihuan@ 預期嚴重偏離事實而出現巨幅調整外，還因美國經濟體對全球市場 的系統重要性，而將產生長期性和全面性的綜合影響。 一、特朗普入主白宮對金融市場的衝擊程度和持續時間可能超 過英國脫歐 隨著美國總統投票結果的陸續顯現，特朗普入主白宮的序幕緩 緩拉開，全球金融市場陷入一場意料之外、情理之中的劇烈震盪。 墨西哥貨幣以新一輪大跌引領全球市場表現，亞太區股市隨即作出 反應，普遍急挫，除中國內地股市波動較為溫和外，區內各地股市 跌幅介乎 1%至 5%。受日圓急升影響，日本股市跌幅最大，日經指 數跌 5.4%。美元受壓，美匯指數曾經跌穿 96，但弱勢並非一面倒， 主要體現在兌日圓匯率，日圓曾逼近 101 水平，顯示市場避險情緒 高漲。另外，黃金升超過 40 美元一盎司，創英國公投脫歐後最大 升幅。 回顧英國脫歐公投的發展路徑，外匯市場和股票市場均因預期 嚴重偏離事實而出現劇??震蕩，但市場震蕩的持續時間短暫，經過 數周便轉向基本面，並且表現出匯率調整幅度遠遠超過股票市場的 特徵。 聲明﹕ 比較脫歐和特朗普入主白宮兩大事件，儘管二者均是由於預期 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 反映所在機構意見，不構成任何投 嚴重偏離事實而起，但其對金融市場的衝擊模式可能會有所不同， 資建議。 主要區別在於特朗普入主白宮，不僅僅是特朗普擊敗希拉里，更重 要的是共和黨保住國會優勢，形成白宮與國會均被共和黨掌控的局 1 面，未來立法難度下降，有助於特朗普在政治、經濟、軍事、外交 等方面推行其政綱，從而對全球金融市場產