财务管理（第四版）课件 田钊平 学习情境6、7 如何进行筹资管理、 如何进行营运资本管理.pptx

PPTDESIGNER;本书框架;实务篇;任务一企业筹资数量预测;一、企业筹资的动机;一、企业筹资的动机

企业筹资是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务活动。

企业筹资的具体动机是多种多样的,归纳起来有创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机和混合性筹资动机等。

;一、企业筹资的动机

（一）创立性筹资动机

企业在设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机，称为创立性筹资动机。《合伙企业法》、《公司法》等都对企业设立时的最低注册资本限额进行了规定。这就需要筹措注册资本和资本公积等股权资金，股权资金不足部分需要筹集银行借款等债务资金。

;一、企业筹资的动机

（二）支付性筹资动机

企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，称为支付性筹资动机。主要表现为季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资集中发放、银行借款的提前偿还，以及股东股利的发放等。;一、企业筹资的动机

（三）扩张性筹资动机

企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资动机，称为扩张性筹资动机。这种动机通常产生于处于成长时期、具有良好发展前景的企业。

扩张性筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和资本总额的增加。;一、企业筹资的动机

（四）调整性筹资动机

企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机，称为调整性筹资动机。一个企业在不同时期由于筹资方式的不同组合会形成不尽相同的资本结构。随着相关情况的变化，现有的资本结构可能不再合理，需要相应地予以调整使之趋于合理。资本结构调整的目的在于，降低资本成本、控制财务风险和提升企业价值。;一、企业筹资的动机

（五）混合性筹资动机

企业既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，称为混合性筹资动机。混合性筹资动机一般基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，增加??企业的资产总额和资本总额，导致企业的资产结构和资本结构同时变化。;二、企业筹资的渠道、方式与分类

（一）企业筹资的渠道

筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道。就我国目前的体制而言，企业可以筹措资本的渠道一般有政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和境外资本等。;二、企业筹资的渠道、方式与分类

（二）企业筹资的方式

企业筹资方式是企业筹措资金所采用的具体形式。目前，企业常采用的筹资方式一般有吸收直接投资筹资、发行股票筹资、留存收益筹资、发行债券筹资、融资租赁筹资、银行借款筹资、商业信用筹资等。;二、企业筹资的渠道、方式与分类

（三）企业筹资的分类

企业运用不同方式所筹集的资金,按照不同的分类标准,可分为不同的筹资类别。

1.根据所取得资金的权益特性划分

根据所取得资金的权益特性,企业的筹资可以划分为股权筹资、债务筹资和混合筹资。

2.根据是否以金融机构为媒介划分

根据是否以金融机构为媒介,企业的筹资可以划分为直接筹资和间接筹资。;三、企业对外筹资额的预测方法

企业在筹资之前,应当采用一定的方法预测企业资本需要数量,只有这样才能使筹集来的资本既保证满足企业生产经营的需要,又不会有太多的闲置。企业预测资本需要量的方法有定性预测法和定量预测法。

定量预测法是指以历史资料为依据,采用数学模型对未来时期资本需要量进行预测的方法。这种方法预测的结果科学而准确,有较高的可行性,但计算较为复杂,要求具有完备的历史资料。常用的定量预测法有比率预测法和资本习性预测法。;三、企业对外筹资额的预测方法

(一)比率预测法

主要讲解销售百分比法。用资产负债表中某些敏感项目金额与销售额之间的比率预测资本需要量的方法,我们称之为销售百分比法。

这种方法在假定某项目与销售额的比率固定不变的前提下,可以预测未来一定销售额下该项目的资本需要量。;三、企业对外筹资额的预测方法

(一)比率预测法

敏感项目是指资产负债表中预计随销售额变动而变动的项目,包括货币资金、存货、应收账款、预付账款、应收票据、应付账款、应付票据、预付账款等。

非敏感项目包括非流动资产、短期借款、非流动负债、实收资本(股本)、资本公积等项目。;三、企业对外筹资额的预测方法

(一)比率预测法

销售百分比法下的对外筹资额预测公式为:

对外筹资额=ΔS×(A/S1)-ΔS×(D/S1)-S2×P×E

式中：ΔS——销售的变动额,ΔS=S2-S1。

A——对销售敏感的资产项目总额。

S1——基期的销售额。

A/S1——基期对销售敏感的资产项目总额占基期销售额的比例。

D——对销售敏感的负债项目总额。

D/S1——基期对销售敏感的负债项目总额占基期销售额的比例。

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