财务管理（第四版）课件 田钊平 学习情境8、9 如何进行投资管理、 如何进行收入与利润分配管理.pptx

PPTDESIGNER;本书框架;实务篇;任务一项目资金流量估算;一、企业投资的意义与分类;一、企业投资的意义与分类

企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。

(一)企业投资的意义

1.投资是企业生存与发展的基本前提

2.投资是获取利润的基本前提

3.投资是企业风险控制的重要手段

;一、企业投资的意义与分类

(二)企业投资的分类

1.按投资与企业生产经营的关系，可把投资分成直接投资和间接投资

2.按投资的期限的长短，可把企业投资分成长期投资与短期投资

3.根据投资的方向，可把企业投资分成对内投资和对外投资

4.根据投资对象的不同，可将投资分为项目投资、证券投资和其他投资

;二、资本投资的特点及程序

(一)资本投资的特点

1.影响时间长

2.投资数额大

3.发生频率低

4.变现能力差

;二、资本投资的特点及程序

(二)资本投资的程序

1.选择投资机会

2.收集和整理资料

3.评价项目可行性

4.进行投资项目决策

5.项目实施与控制

6.投资项目的再评价;三、项目现金流量估计

现金流量，在投资决策中是指一个项目引起企业现金支出和现金收入增加的数量，既包括现金流入量也包括现金流出量，是一个统称。

一定时期现金流入量和流出量的差额称为现金净流量。这里的“现金”是指广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入的非货币资源的变现价值。

投资项目现金流量，一般分为初始现金流量、经营现金流量和终结现金流量三部分。

;三、项目现金流量估计

某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量

在建设期内的净现金流量一般小于或等于零；

在运营期内的净现金流量则多为正值。

;三、项目现金流量估计

1.初始现金流量

初始现金流量是投资开始时发生的现金流量，主要包括：

（1）固定资产投资支出

（2）垫支的营运资本：是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产上的资本增加额，包括对原材料、在产品、产成品和现金等流动资产的追加投资，在项目终结时收回。

（3）原有固定资产的变价收入

（4）其他费用;???、项目现金流量估计

2.经营现金流量

是指项目建成后，生产经营过程中发生的现金流量，这种现金流量一般是按年计算的。主要包括：

（1）增量税后现金流入量

（2）增量税后现金流出量

基本计算公式：经营现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税;三、项目现金流量估计

2.经营现金流量

经营现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税

=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税

=（营业收入-营业成本-所得税）+折旧

=税后利润+折旧

经营现金净流量（NCF）=（营业收入-付现成本-折旧）×（1-所得税税率）+折旧

经营现金净流量（NCF）=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率;三、项目现金流量估计

3.终结现金流量

是指投资项目完结时发生的现金流量，主要包括：

经营现金流量（与经营期的计算方式一样）

固定资产残值净收入或变价收入

非经营现金流量垫支营运资本的收回

停止使用的土地变价收入;三、项目现金流量估计

;任务一项目资金流量估算;一、非贴现评价法;评价指标按是否考虑资金时间价值，可分为非贴现指标和贴现指标两大类。

非贴现评价法是指不考虑货币时间价值的评价方法，具体包括投资回收期法、会计收益率法。

贴现评价法是指考虑了货币时间价值的方法，具体包括净现值法、获利指数法、内部收益率法。;一、非贴现评价法

(一)投资回收期（PP）

是指经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间，一般以年为单位。

投资回收期的计算公式

当每年的经营现金净流量相等时，其计算公式为：

投资回收期=初始投资额/年净现金流量

如果考虑投资的建设期，则投资回收期还应加上建设期。

当每年净现金流量不相等时，包含建设期的项目投资回收期=

;一、非贴现评价法

(一)投资回收期（PP）

只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。在实务分析中，一般认为项目回收期小于项目周期的一半方为可行；如果项目回收期大于项目周期的一半，则认为项目不可行。在