美容护理行业专题研究：如何看待儿童防晒市场？-240417-国联证券-11页.pdf

行2024年04月17日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│美容护理上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专如何看待儿童防晒市场？美容护理沪深300

题10%

研➢儿童防晒：高成长、高壁垒的优质品类

究-10%

基于宝宝皮肤屏障不健全、角质层薄弱、敏感、易受刺激等皮肤特性，儿

-30%

童化妆品聚焦保湿/舒敏/修护/防晒等四大功效。且儿童化妆品对安全性要

求较高，遵循安全优先、功效必需、配方极简等三大原则，儿童防晒为唯-50%

一儿童特殊化妆品，壁垒较普通儿童化妆品更高。育儿理念精细化下防晒2023/42023/82023/122024/4

意识增加，久谦数据显示，2019-2023年儿童防晒市场复合增速达74%，在

作者

婴童个护市场中占比尚不到5%，未来防晒意识驱动下高增长有望延续。

分析师：邓文慧

➢格局：海龟爸爸领先，润本主打性价比执业证书编号：S0590522060001

邮箱：dengwh@

当前儿童防晒市场份额高度集中于海龟爸爸，根据久谦数据，2023年线上分析师：李英

儿童防晒市场规模同比增长150%至7.9亿，第一大品牌海龟爸爸线上儿童执业证书编号：S0590522110002

防晒GMV体量达4.6亿，第二大品牌贝德美与第三大品牌袋鼠比比线上儿邮箱：liy@

童防晒GMV体量均不到5,000万。润本儿童防晒新品聚焦安全与肤感/性

价比/提供晒后护肤组合方案，主打精简配方、温和防晒、水感轻透、创新

真空泵瓶身、旋转定量设计。

➢投资建议：看好润本儿童防晒产品份额提升

防晒/保湿/舒敏/修护为儿童化妆品常见四大功效需求，且防晒品类属于唯

一儿童特殊化妆品，壁垒较普通儿童化妆品更高。育儿理念精细化下防晒

意识增加，久谦数据显示，2019-2023年儿童防晒市场复合增速达74%，在

婴童个护市场中占比尚不到5%，未来防晒意识驱动下高增长有望延续。润

本儿童防晒新品聚焦“安全与肤感/性价比/提供晒后护肤组合方案”，未来

有望凭借自身高性价比定位与较强的渠道运营能力攫取份额。

风险提示：行业竞争加剧风险；产品质量舆论风险；电商平台销售相对集中的

风险；经销商合作风险

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