宏观经济宏观季报：消费和出口推动一季度中国经济顺利实现开门红.pdf

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消费和出口推动一季度中国经济顺利实现开门红4

2024年一季度国内经济实现开门红，消费和出口是主要推动力量4

3月国内三大需求均延续稳中向好格局6

消费型服务业投资加速意味着就业岗位供给增加，后续国内消费或进一步向上修复8

一季度CPI同比开始回升，消费品是主要向上拉动力量9

一季度PPI同比继续上升但幅度明显收窄，偏中游的原材料、加工工业价格同比走弱是主因9

二季度随着GDP基数下移，国内实际GDP同比或进一步上升至5.7%10

风险提示11

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图表目录

图1：中国实际GDP同比增速一览4

图2：中国三大产业实际GDP同比一览4

图3：中国第二产业中制造业和建筑业实际GDP同比一览5

图4：中国工业增加值和高新技术产业工业增加值同比一览5

图5：中国支出法GDP中最终消费对GDP当季同比的拉动幅度一览6

图6：中国资本形成总额对GDP当季同比的拉动幅度一览6

图7：中国货物和服务净出口对GDP当季同比的拉动幅度一览6

图8：中国历年3月出口环比增速一览7

图9：中国历年3月社会消费品零售总额环比增速一览7

图10：中国历年3月固定资产投资完成额环比增速一览8

图11：中国居民消费支出占可支配收入比例一览9

图12：可提供较多就业岗位的消费型服务业投资增速一览9

图13：中国CPI、核心CPI月度同比当季平均值一览9

图14：中国消费品CPI、服务品CPI月度同比当季平均值一览9

图15：中国PPI当月同比走势一览10

图16：中国PPI生产资料和生活资料价格同比一览10

图17：中国PPI生产资料各分项同比一览10

图18：中国2024年GDP季度预测一览11

图19：中国2024年CPI增速预测一览11

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消费和出口推动一季度中国经济顺利实现开

门红

2024年一季度国内经济实现开门红，消费和出口是主要推动力量

2024年一季度中国实际GDP同比增长5.3%，较2023年四季度继续上升0.1个百

分点，高于全年GDP增速目标值5%。可采用相对2019年同期的复合同比增速来

衡量去年GDP基数的高低（复合同比增速越高则基数越高）。按此衡量，2024年

一季度面临的GDP基数最高，但一季度已经实现了5.3%的实际GDP增速，顺利实

现开门红，因此，若后续国内经济大致能够稳定，则全年实现5%的GDP增速目标

将毫无问题。

从三大产业的GDP增速来看，第二产业是拉动一季度GDP增速上升的主要力量，

第二产业中主要的上升力量来自于制造业，而与基建和房地产相关的建筑业则构

成一定的拖累。

支出法GDP数据显示，一季度最终消费和外需增速较高，综合来看，2024年一季

度国内经济实现开门红的主要驱动力量并非来自传统的房地产和基建产业链，而

是来自于消费和出口对制造业生产的推动，特别是对高新技术制造业生产的推动。

图1：中国实际GDP同比增速一览