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行业点评|策略非银金融

新“国九条”落地，资本市场高质量发展迎新章证券研究报告

2024年04月14日

——新“国九条”及配套政策文件点评

核心结论行业评级超配

前次评级超配

事件：2024年4月12日，国务院出台《国务院关于加强监管防范风险推动

评级变动维持

资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）；同日，证监会

近一年行业走势

发布加强退市监管的配套政策文件，并对《科创属性评价指引（试行）》等6

项具体制度规则向社会公开征求意见；沪深北证券交易所同步就《股票发行非银金融沪深300

13%

上市审核规则》《股票上市规则》等19项具体业务规则向社会公开征求意见。8%

3%

新国九条及配套政策“1+N”体系落地，资本市场长期发展目标确立。此次-2%

国九条的出台，是继2004年、2014年后国务院再次出台的资本市场指导性-7%

-12%

文件。意见落实将形成“1+N”政策体系：-17%

-22%

“1”即本次新“国九条”，《意见》提出了资本市场的总体蓝图及阶段2023-042023-082023-12

性目标，并围绕上市公司、中介机构、市场生态及监管等方面明确了具

体要求。在上市公司方面，主要通过严把上市关、严格持续监管、加大相对表现1个月3个月12个月

退市监管三个方面，全方位提高上市公司质量。针对中介机构，主要在非银金融-9.04-3.70-15.83

于明确行业机构定位，推动行业回归本源、做优做强。针对资本市场生沪深300-2.435.84-15.06

态，一方面大力推动中长期资金入市；另一方面，多措并举增强资本市分析师

场内在稳定性；同时，《意见》也对多部委机构的协调及证监会自身提

慈薇薇S0800523050004

出要求，打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军。

“N”即证监会及交易所相关配套措施和细则，相应政策及细则涵盖ciweiwei@

IPO、退市、上市公司持续监管（分红/减持/市值管理