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第七章证券投资的技术分析

第一节

证券投资技术分析假设

一、

技术分析的理论基础

（一）

技术分析定义

技术分析是对证券的市场行为所作的分析。

技术分析人士不关心市场趋势的形成和转化的

原因，只注重价格走势的最终结果，强调对市场

为的研究。

其中价格和成交量是市场行为最主要的表现。

（二）技术分析的三大假设

1.

市场行为涵盖一切信息

这个假设认为：影响证券价格变动的所有内外

部因素都将反映在市场行为中，没有必要对影响价格

因素的具体内容给与过多的关心。

2.

价格依据趋势移动

①趋势是存在的；②价格沿趋势运动的方向而

变动；③趋势将继续下去，直至反转。

3.历史往往会重演

二、技术分析的要素：价、量、时、空

（一）价和量是市场行为最主要的表现

在某一时点上的价和量反映了买卖双方在这一

时点上的共同市场行为。

买卖双方对价格的认同程度可以通过成交量的

大小来确认。

（二）成交量与价格趋势的关系

一般认为成交量是股价走势的先行指标，也是

技术分析的基础和关键。

成交量VOL是反映在一段时间范围内（如一小

时、一天、一周、一月等）成交的股数，是反映股

市资金状况的重要指标。

①在股票市场上成交量是一种供需情况的具体体现。

股票的价值得到普遍认同，市场中就会人气旺盛，

交易频繁，成交量自然会增加；反之，成交量必然萎缩。

②在利用技术分析研判股价变动趋势时，若不将

成交量的变动考虑进去，必会削弱预测的准确性。

因此观察股价变动的同时，必须关注成交量的

变动。相对较小的成交量往往是不明确的预期，常

发生在谷底。而较大的成交量则往往是投资者一致

认同将有更高价位出现之时，或是一个高升的趋势

产生时（如突破一个价位时）；而在谷底，成交量

则会由于恐慌性抛售而有所增加。

③成交量也可以反映

一个正常的上升趋势应在股价上涨时配合较大的成

交量，下降时配合较小的成交量。而一个正常的下

降趋势则应在下跌中配有较小的成交量，回调时配

有较大的成交量。

④当某股票在某一价位放出巨量后，应关注大成

交量后股价的走势。如果股价收盘收在了大成交量

K线上方，而成交量并没有进一步放大，说明股票

的筹码已经稳定下来，今后股价会进一步上涨。反

之，如果收盘价收在了大成交量K线的下面，则这

一价位将是未来上涨的重要压力区。

研判法则:

1.股价结束盘整，股价上升，成交量也上升，

是买入信号。

2.股价冲破阻力位上升，成交量也增加时，

是买入信号。

3.股价在上升趋势中，股价回档，成交量减

少，股价再次上升，成交量也随之上升时，是买入信

号。

4.

在低价位区，股价虽创新低，但移动平均

成交量线已走平，甚至向上时，表明空头市场进入尾

声，股价随时会上升，是买入信号。

5.高价位区，股价虽创新高，但移动平均成

交量却下降时，表明多头市场进入尾声，股价随时会

下跌，是卖出信号。

注意事项：

1.

成交量指标一般要与其他指标（K线、移动

平均线等）配合使用，单独使用时准确度较低。成

交量、移动平均成交量的变化只能提供大致的股价

走势。

2.

如果当日成交量高于平均成交量，表示人

气增加，反之，表示人气减弱。

3.

多头市场初期的特征：股价突破盘档，成

交量激增，股价将继续上扬。

4.

多头市场特征：股价上扬，成交量增加；

股价回档，成交量减少；股价盘档，成交量萎缩；

股价再度回升，成交量随之增加。

5.多头市场末期的特征：股价维持在高位，

成交量明显萎缩，稍有利空，股价立刻下跌。

6.

空头市场初期特征：股价跌破盘档，股价下

跌，成交量增加。

7.空头市场特征：股价下跌，成交量减少；

股价反弹，成交量增加；股价盘档，成交量再度减

少,股价再度下跌。

三、技术分析方法的分类和注意事项

（一）

技术分析方法的分类

1.指标类

2.切线类

3.形态类