大学毕业论文_股指期货对我国股指现货的影响分析.doc

【摘要】 股指期货具有价格发现、套期保值等功能，是现货市场发展到一定阶段的产物。当前，我国推出股指期货的条件已经成熟。中国股指期货的推出指日可待,交易者多了一种投资工具的同时也带来了新的风险。本文结合国外实践经验，采用中国金融期货交易所提供的沪深300股指期货交易模拟数据，通过多元线性回归模型对股指期货的推出对股票现货市场的影响进行了定量分析，并且根据计量分析结果提出了相应的政策建议。希望本文能够为股指期货的推出在进行理论研究和实际操作准备的人士提供一些帮助。 关键词：股指期货；沪深300；股指现货 【Abstract】 Stock Index Futures prices have found that hedging, and other functions, is the spot market to a certain stage of development of the product. At present, China's launch of stock index futures conditions are already ripe. China's stock index futures introduced soon, traders, a number of investment tools at the same time has also brought new risks. In this paper, with foreign experience in practice, adopted by the China Financial Futures Exchange provided by the Shanghai and Shenzhen 300 index futures simulation data through multiple linear regression model for the introduction of stock index futures on the spot market shares of the impact of the quantitative analysis, based on measurement and analysis of results The corresponding policy recommendations. This article can hope for the introduction of stock index futures in theoretical study and practical preparations to provide some help. Key words：Stock index futures; Shanghai and Shenzhen stock index 300; index Spot 目录 一、问题的提出 二、相关概念的界定 （一）股指期货的概念 1、股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。　股票指数期货合约是现金交割的期货合约。1.提供方便的卖空机制 2.交易成本低廉 3.较高的杠杆比率 4.市场的流动性较高 5.股指期货具有价格发现功能 6.股指期货具有套期保值功能 （二）t检验 （三）F检验 （四）多重共线性检验 （五）研究结论 七、建议 （一）发展和完善我国现货市场。 （二）加强对股指期货交易监管，建立高效并反应迅速的风险管理制度。 （三）加强对投资者股指期货的知识宣传和风险教育，引导其理性投资。 参考文献 外文文献与翻译 致谢 一、问题的提出 目前，我国宏观市场发展健全，短期内不会出现经济衰退，并且股权分置股改革已基本完成，股市机制不断健全，机构投资者日益壮大，股票市场健康快速发展，我国推出股指期货的条件已经日益成熟。随着近期中国股市大跌，系统性风险加剧，现阶段推出股指期货能够比较好的发挥其功能，有利于推动大盘蓝筹股行情，帮助机构规避下跌风险，减轻基金赎回压力，以及增加股市的流动性，因此股指期货等风险管理工具的推出变得愈加迫切。在股指期货的推出引起了社会各界的广泛关注的同时，其中部分人士担心期指的推出会不会引起股价的大幅波动，影响股票现货市场的走势，造成股市下跌？为了回答以上疑虑，我选择了此问题作为研究对象。 二、相关概念的界定 （一）股指期货的概念 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是