1第一章外汇与外汇汇率重点.ppt

* 复习要点 外汇的含义和特征 汇率标价方法 套汇和远期汇率计算 金本位制度下的汇率决定和变动 纸币制度下影响汇率变动的主要因素 汇率变化对贸易、资本流动、价格水平的影响 人民币汇率制度 * 作业 纸币制度下，引起汇率变动的因素有哪些？它们与汇率之间具有什么样的关系？ 根据汇率决定理论分析我国3万亿的外汇储备是怎么形成的？（利用外汇供需图形进行分析） 15题 16题 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * ［请以动画演示P.39－P.40”对价格水平影响“的教材内容］ * ［请以动画演示P.39－P.40”对价格水平影响“的教材内容］ * （一）国际收支差额的影响 国际收支差额影响路径：外汇供求关系 国际收支顺差，外汇收入大于外汇支出，则对外汇的供给大于对外汇的需求，外汇汇率下降，外币贬值，本币升值。（供过于求） 国际收支逆差，外汇收入小于外汇支出，则对外汇的需求大于对外汇的供给，外汇汇率上升，外币升值，本币贬值。（供不应求） * ￥/$汇率　　　　　　　　　　　　　　美元供给 　　　　　　　　　　　　　 　 均衡水平 　　 　　　　　　　　　　　　　　对美元需求 　　　　　　　　 　　　 美元数量 国际收支差额在外汇供求传导下影响汇率变动 * * （二）利率水平的影响 提高利率，资本流入，对本国货币需求增加，本币升值，外币贬值，外币汇率下跌。 降低利率，资本输出，对外国货币需求增加，外币升值，本币贬值，外币汇率上升。 高利率，对本国货币需求增加，但远期贴水。 低利率，对本国货币需求减少，但远期升水。 * 利率水平与汇率 相对利率水平 利率高的货币有升值的压力，利率低的货币则有贬值的压力 升值的幅度约等于两种货币的利差（利率平价理论） 利率变化怎样改变外汇供求？ 为什么真实利率水平是一个更常用的指标？ * （三）通货膨胀的影响 通货膨胀率上升，货币购买力下降，纸币对内贬值，进而对外贬值，外币升值，外汇汇率上升。 通货膨胀率下降，货币购买力上升，纸币对内升值，进而对外升值，外币贬值，外汇汇率下降。 * 通货膨胀与汇率 相对通货膨胀率 通货膨胀率高的货币具有贬值的压力，而通货膨胀率低的货币有升值的压力 贬值幅度约等于两种货币通货膨胀率之差（购买力平价理论） 通货膨胀变化怎样改变外汇供求？ * （四）财政、货币政策的影响 短期：扩张性的财政、货币政策，巨额财政赤字和通货膨胀，本币贬值；紧缩性的财政、货币政策，减少财政支出，稳定通货，本币升值。 长期：若扩张性的财政、货币政策最终增强本国经济实力，促使国际顺差，那么本币对外价值的长期走势必然升高，本币升值；如果紧缩性的财政、货币政策导致本国经济停滞不前，国际收支逆差扩大，那么本币对外价值必然逐步削弱，本币贬值。 * （五）投机资本的影响 国际金融市场上利率、汇率等价格的地区差或时间差，或利率预测、汇率预期等发生变化时，必然会吸引国际游资涌入外汇市场，增大外汇交易规模，加剧汇率波动。 投机性的卖空、买空交易会抑制涨跌势头，起到平抑行市的作用。 * （六）政府的市场干预的影响 政府利用公开市场业务参与外汇买卖，通过汇率调整来实现一定的政策目标。 改变了汇率关系，促进汇率变化。 * （七）一国经济实力的影响 一国经济实力强，本币币值稳定。 一国经济实力若，本币不断贬值。 * 收入水平与汇率 相对收入水平 收入增长快的货币有贬值的压力 收入变化怎样改变外汇供求？ 中国收入快速增长，为什么人民币还有升值压力？ * （八）其他因素的影响 非经济因素、非市场因素影响。 投资品市场因素的影响。 第四节 汇率的经济分析2 ----汇率变化的经济影响 一、货币升值与贬值 直接标价法 本币汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 间接标价法 本币汇率变化＝(新汇率?旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率?新汇率－1)?100% 2005年7月21日1美元= 8.11人民币 2008年9月9日1美元=6.8262人民币 人民币升值了多少？美元贬值了多少？ * * 二、汇率变化的经济影响 （一）汇率变化对贸易收支的影响 （1）影响进出口 →扩大出口 本币贬值