项目投资管理(倪).ppt

◆学习目标 通过本章的学习，熟悉项目投资的相关概念；掌握单纯固定资产投资项目和完整工业项目现金流量的内容；掌握净现金流量的计算公式和各种典型项目净现金流量的简化计算方法掌握;掌握静态投资回收期、净现值、内部收益率的含义、计算方法及其优缺点；掌握投资项目的风险处置方法；熟悉项目投资评价指标的应用。 ◆知识要点 1．项目投资的涵义、类型、计算期及资金的构成 2．项目投资现金流量概念、估算 3．项目投资基本方法及运用 4．项目风险处置方法 启发 投资决策的好坏会给整个企业的财务状况造成一系列不可低估的影响，因而，在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对企业的生存和发展是十分重要的。 案例讨论： 1999年美国迪斯尼在香港拟新建两个主题公园，一个是神奇王国，另一个是娱乐区，预计投资额为 2 亿至 2.5 亿美元，预计香港迪斯尼于 2005 年竣工，期望竣工每年获取 5000 万美元的收益。试问该投资可行吗？能否获得预期收益？ 插入一些相关图片和资料 2、投入的领域不同 生产性投资 非生产性投资 3、按投资方向不同： 对内投资：项目投资，将资金投放与为取得供企业生经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金的而形成的投资。 对外投资：证券投资 二、项目投资的含义和特点 一、项目投资的含义 （一）按项目投资的划分 固定资产投资 新建项目投资 完整工业项目投资 更新改造项目投资 【例】有色公司拟新建一条流水生产线，需要在建设起点一次性投入固定资产投资280万元，无形资产投资50万元，开办费投资5万元。项目建设期一年，建设期资本化利息20万元，全部计入固定资产原值。项目建成投产第一年初投入流动资金40万元，第二年追加投资10万元。要求：计算项目固定资产原值、流动资金投资、建设投资、原始总投资与投资总额。 固定资产原值=280+ 20=300(万元) 建设投资=280+ 50+ 5=335（万元） 流动资金投资=40+10=50（万元） 原始总投资=335+ 50=385（万元） 投资总额=385+20=405（万元） XY公司拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资20 万元，开办费投资15万元。第2年末建成投产，建设期资本化利息为10万元，全为固定资产资本化利息。该生产线预计使用10年，期满有净残值10万元，直线法折旧，投产后第一年预计流动资产需用额为50 万元，流动负债需用额为30万元，该项投资发生在建设期末；投产后第二年预计流动资产需用额为60万元，流动负债需用额为30 万元，该项投资发生在投产后第一年末。流动资金投资额在终结点收回。 要求：计算该项目的下列指标： 1项目的建设期、经营期、计算期 2固定资产原值、年折旧额 3流动资金投资额 4建设投资 5原始总投资 6投资总额 四、项目现金流量简化计算方法 （一）单纯固定资产投资项目 建设期某年的净现金流量= -该年发生的固定资产投资 经营期某年现金净流量=该年因使用该固定资产新增加的净利润＋该年因使用该固定资产新增加的折旧+利息+摊销＋该年回收的固定资产净残值 第三节 项目投资决策评价指标及其运用 5、时点指标假设 建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生，流动资金投资在期初发生。 经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生，项目最终报废或清理均发生在终结点，但更新改造项目除外。 在项目计算期数轴上，0表示第一年的年初，1既代表第一年的年末，又代表第二年的年初，以下以此类推。 【例】有色公司有一固定资产投资项目，需投资2 000万元，资金为银行借款，利率为10%。项目建设期一年，使用寿命5年。建成投产后每年可获净利200万元，固定资产按直线法提取折旧，期末有净残值200万元，另经营期前两年每年需归还银行借款利息220万元。 要求：计算该项目各年净现金流量。 解：项目计算期=1+5=6（年） 固定资产原值=2 000+2 000*10%=2 200（万） 固定资产年折旧=（2 200-200）/5=400（万） 项目计算期各年净现金流量计算如下： ①建设期 NCF0=-2 000（万元） NCF1=0 ②