800V高压快充新技术系列分析报告：宁德时代“神行”4C超充电池发布，材料端技术进步.pdf

宁德时代“神行”4C超充电池发布 开启材料端技术进步新篇章 ——800V高压快充新技术系列报告（二） 2023年8月17 日 证券研究报告 核心观点  宁德时代发布“神行”超充电池发布会，实现磷酸铁锂电池4c超充。为了解决电动车用户群体从先锋 用户转向大众用户，以及需求重心从续航里程转向补能效率，新产品的定位为实现普通大众的快速补 能。2023年8月16 日，宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4c超充电池，实现充电10min，神行800里 （400km）。超充电池不再是高端用户选配，而成为电动车的标配产品，预计2023年底量产，2024 年一季度上市。  材料、结构、体系全方位创新实现4C超充，负极改性及包覆受益弹性大。超电子网正极、石墨快离子 环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等技术创新共同为4C超充的实现打下基础。我 们认为，负极是实现快充的核心环节。石墨快离子环技术对石墨表面进行改性、多梯度分层极片设计， 实现快充与续航的平衡。负极包覆材料用量提升是受益于超充电池的重要方向。  高压快充需要电池-车-桩-网端协同升级，电池及材料端渗透率有望首先看到快速提升。我们认为，电 池超充快充技术虽具备技术基础，但过去一直作为高端车型的选配，宁德此次发布会的意义更在于使 得4C超快充电池成为搭载在普通车型上的标配产品。高压快充作为解决当前消费者补能焦虑的技术趋 势，电池及材料端的落地是第一步，渗透率有望首先看到提升，后续充电桩端大功率化、车端800V高 压化将是下一阶段重点。  建议关注：信德新材 （负极包覆材料用量提升）、黑猫股份 （正极导电网络对导电剂要求提升）、 天赐材料 （LiFSI用量提升）等。  风险提示：快充车型销量不及预期、技术进步不及预期等。 1 目 录 宁德时代发布 “神行”4C超充电池，实现平价超充 材料端：快充带来电池材料的升级需求 投资建议 风险分析 2 vXmVqWeYaXnVfXoPpO6M9R8OpNmMtRpMfQnNwOeRrQqP7NpOxPvPnPoRuOnRnR 1.1 宁德时代发布“神行”磷酸铁锂4C超充电池，实现平价超充  2023年8月16 日，宁德时代发布“神行”超充电池新品发布会，是全球首款磷酸铁锂4c超充电池。为了解决 电动车用户群体从先锋用户走向大众用户，以及需求从续航里程转向补能效率，新产品的定位为实现普通大 众的快速补能。  全球首款磷酸铁锂4c超充电池，充电10min，神行800里（400km）。低温性能方面，-10℃下实现30分钟 充电80%SOC ；续航里程达到700km ，实现超长续航。 图1 ：宁德时代“神行”超充电池 资料 ：宁德时代快充新品发布会 3 1.2 材料、结构、体系全方位创新  材料、结构、体系全方位创新，实现4C超充。实现快充需要电池各材料环节共同技术创新，宁德时代通 过超电子网正极、石墨快离子环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等材料创新，共同为 4C超充的实现打下基础。宁德时代4C超充电池计划2023年底量产，2024年一季度上市。 图2 ：宁德时代超快充技术 资料 ：宁德时代官网 4 目 录 宁德时代发布“神行”4C超充电池，实现平价超充 材料端：快充带来电池材料的升级需求 投资建议 风险分析