康耐特光学-市场前景及投资研究报告-中国镜片出海品牌,聚合多元,高端定制产品.pdf

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买入中国镜片出海领先品牌,聚合多元高端定制产品

康耐特光学(2276.HK)

2024-04-16星期二

投资要点

➢专注树脂镜片行业,中国镜片企业出口冠军。

目标价:10.18港元

康耐特光学科技,是一家专注于树脂眼镜片产品的服务商。公司拥有超过

现价:8.17港元600万SKU的产品网络,囊括各类型的标准化镜片和根据客户需求量身

预计升幅:24.6%定制的定制化镜片,公司2023年镜片销售总量为7940万副,2020-2023

年销量CAGR为9.89%。公司深耕海外市场,为全球90多个国家提供产

品和服务,根据弗若斯特沙利文,公司是2020年中国最大的镜片出口商,

重要数据按出口值市场份额约为7.3%,同时公司是全球前十镜片企业中唯一一家

日期2024/04/15中国企业,按镜片收入统计2020年排名第9。

收盘价(港元)8.17

➢全球市场需求保持上升趋势,中国市场新产品机会涌现。

总股本(亿股)4.27

2024年全球眼镜市场规模预计将达到1486亿美元,其中镜片是市场占比

总市值(亿港元)34.85

最大的部分,预计规模617.2亿美元,占比41.5%,预计眼镜市场人均持

净资产(亿港元)15.39

有量将达到1.3副/人,预测2024-2028年的复合增长率为4.04%。2023年

总资产(亿港元)21.90

中国镜片行业零售额为348.1亿元,预计2023年至2028年的年复合增长

52周高低(港元)8.68/4.61

率达到5.6%。目前中国眼镜市场由于社会加大对“一老一少”两个群体的

每股净资产(港元)3.61

视力保护重视,针对两大群体设计的青控镜片和渐进镜片迎来增长机遇。

数据Wind、国元证券经纪(香港)整理

➢公司研发制造优势奠定基础,定制产品、品牌建设强化盈利能力。

公司所有镜片模具均独立研发生产,掌握自主设计和开发镜片的核心能

主要股东

力,同时拥有先进自动化、智能化生产车间,产品质量满足美国FDA、欧

费铮翔49.87%盟CE认证,公司还是目前中国企业中唯一生产1.74高折射率镜片的厂

商。公司为消费者“量身定制”的定制化产品发展迅速,2023年定制化产

品收入增长16.7%;公司强化自有品牌建设,与医院合作成立视光中心,

开拓抖音、微信小程序线上渠道,推广高端子品牌朝日富士开拓中国市场。

➢首次覆盖并给予买入评级,目标价10.18港元。

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