康耐特光学-市场前景及投资研究报告-中国镜片出海品牌，聚合多元,高端定制产品.pdf

买入中国镜片出海领先品牌，聚合多元高端定制产品

康耐特光学(2276.HK)

2024-04-16星期二

投资要点

➢专注树脂镜片行业，中国镜片企业出口冠军。

目标价：10.18港元

康耐特光学科技，是一家专注于树脂眼镜片产品的服务商。公司拥有超过

现价：8.17港元600万SKU的产品网络，囊括各类型的标准化镜片和根据客户需求量身

预计升幅:24.6%定制的定制化镜片，公司2023年镜片销售总量为7940万副，2020-2023

年销量CAGR为9.89%。公司深耕海外市场，为全球90多个国家提供产

品和服务，根据弗若斯特沙利文，公司是2020年中国最大的镜片出口商，

重要数据按出口值市场份额约为7.3%，同时公司是全球前十镜片企业中唯一一家

日期2024/04/15中国企业，按镜片收入统计2020年排名第9。

收盘价（港元）8.17

➢全球市场需求保持上升趋势，中国市场新产品机会涌现。

总股本（亿股）4.27

2024年全球眼镜市场规模预计将达到1486亿美元，其中镜片是市场占比

总市值（亿港元）34.85

最大的部分，预计规模617.2亿美元，占比41.5%，预计眼镜市场人均持

净资产（亿港元）15.39

有量将达到1.3副/人，预测2024-2028年的复合增长率为4.04%。2023年

总资产（亿港元）21.90

中国镜片行业零售额为348.1亿元，预计2023年至2028年的年复合增长

52周高低（港元）8.68/4.61

率达到5.6%。目前中国眼镜市场由于社会加大对“一老一少”两个群体的

每股净资产（港元）3.61

视力保护重视，针对两大群体设计的青控镜片和渐进镜片迎来增长机遇。

数据Wind、国元证券经纪（香港）整理

➢公司研发制造优势奠定基础，定制产品、品牌建设强化盈利能力。

公司所有镜片模具均独立研发生产，掌握自主设计和开发镜片的核心能

主要股东

力，同时拥有先进自动化、智能化生产车间，产品质量满足美国FDA、欧

费铮翔49.87%盟CE认证，公司还是目前中国企业中唯一生产1.74高折射率镜片的厂

商。公司为消费者“量身定制”的定制化产品发展迅速，2023年定制化产

品收入增长16.7%；公司强化自有品牌建设，与医院合作成立视光中心，

开拓抖音、微信小程序线上渠道，推广高端子品牌朝日富士开拓中国市场。

➢首次覆盖并给予买入评级，目标价10.18港元。