沪农商行-市场前景及投资研究报告：稳健增量；业务业绩持续性强.pdf

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、深度推荐｜沪农商行:稳字当头，增量确定；业务和业绩持续性强

沪农商行(601825)/银行证券研究报告/公司深度报告2024年4月22日

评级：增持（维持）[Table_Finance]

公司盈利预测及估值

市场价格：6.96指标2021A2022A2023E2024E2025E

营业收入（百万元）24,15025,61426,50927,47228,494

增长率yoy%9.70%6.10%3.50%3.60%3.70%

净利润（百万元）9,69811,15412,31013,12513,913

增长率yoy%18.80%15.00%10.40%6.60%6.00%

每股收益（元）1.011.161.281.361.44

净资产收益率11.34%11.40%11.58%11.34%11.05%

P/E6.896.005.445.124.83

PEG

P/B0.720.660.610.560.51

备注：股价截止2024/4/19

投资要点

◼核心推荐逻辑有三点：一是资产质量稳健：沪农商扎根上海，深耕沪郊，长期经营

[Table_Profit]

基本状况稳健，拨备充足，地产、零售等核心资产质量有保障，抗周期能力强；二是对公业

总股本(百万股)9,644务增量保障：受益于上海科创中心、城中村改造、工业上楼等重大工程建设，叠加

流通股本(百万股)4,622自身先发及市占率优势，同步发力做小做散，对公有增量保障；三是零售

该用户很懒，什么也没介绍

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