机械设备行业半导体设备2024年投资策略：半导体设备国产化加速，坚定看好头部设备企业-20231107-光大证券-17页.pdf

半导体设备国产化加速，

坚定看好头部设备企业

——半导体设备2024年投资策略

2023年11月7日

作者：分析师陈佳宁（执业证书编号：S0930512120001）

联系人李佳琦证券研究报告

核心观点

周期角度：2023年行业整体承压，2024年有望复苏。2023H1全球集成电路产业发展受多重因

素影响而承压，一方面全球经济短期内增长乏力导致消费动力不足，另一方面22年产业链

的过度囤货和需求透支，23H1全球半导体库存的消化进程缓慢。

国产化角度：布局基本完善，份额提升任重道远。尽管对比美国应用材料，国内半导体设备

厂商的产品多样性有待提高，但产品布局已基本完善。中国大陆的半导体设备国产化率仍

有大幅提升空间。

坚定看好国内头部半导体设备厂商，关注国产化率较低的设备环节，关注工艺进步带来需求

提升的设备环节。

风险提示：行业投资增速波动的风险；行业竞争加剧的风险；国际摩擦加剧的风险。

请务必参阅正文之后的重要声明1

目录

2023年行业承压，2024年有望复苏

国产厂商布局基本完善，份额有待提升

工艺制程进步，设备需求提升

展望2024年：阶梯式上升趋势不变

风险提示

请务必参阅正文之后的重要声明2

2023年半导体行业整体承压，2024年有望复苏

23H1半导体行业整体仍处于周期底部，2024年有望复苏

2023H1，全球集成电路产业发展受多重因素影响而承压，一方面智能手机、个人电脑等消费电子的销售量明显收

缩；另一方面，由于2022年产业链的过度囤货和需求透支，23H1全球半导体库存的消化进程缓慢，行业整体仍

处于周期底部。

根据SEMI，2023年全球晶圆厂设备支出预计同比下降15%，2024年将同比反弹15%，行业逐渐复苏。

图1：2024年全球晶圆厂设备支出预计同比反弹15%至970亿美元

请务必参阅正文之后的重要声明3

资料来源：《WorldFabForecast》，3Q23Update，PublishedBySEMI，光大证券研究所

国际半导体设备厂业绩普遍承压

23H1国际设备厂销售额整体增长3.4%，ASML实现同比大幅增长

2023H1全球半导体设备销售额整体增长3.4%，其中收入规模全球前5名依次是ASML、AMAT、LamResearch、

TEL、KLA，除光刻机龙头公司ASML的业绩同比大幅增长之外，TOP5中其他四家业绩同比基本持平或有所下降，

23H1业绩普遍承压。

图2：23H1国际半导体设备上市公司销售额排名（单位：亿美元）

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