火星人公司信息更新报告：需求低迷致经营承压，老厨改叠加推新品有望破局.pdf

公司信息更新报告

目录

1、行业需求低迷致使经营承压，计提减值影响利润3

1.1、业绩端：营收、利润整体承压，水洗类产品增速较快3

1.2、盈利能力：2023年毛利率提升明显，线上毛利率增幅高于线下4

1.3、营运能力：现金流充沛，周转效率有所下降6

2、分红：上市以来积极分红，2023年分红率超99%6

3、集成灶行业继续承压，公司推进老厨改和推新品破局7

3.1、集成灶行业继续承压，火星人市占率仍保持领先地位7

3.2、老厨改布局早，方案成熟专业，推出专项亿元补贴推动政策落地8

4、盈利预测与投资建议8

5、风险提示8

附：财务预测摘要9

图表目录

图1：2023年公司实现营收21.39亿元（-6.03%）3

图2：2023年实现归母净利润2.47亿元（-21.39%）3

图3：2023Q4实现营收5.69亿元（-10.45%）3

图4：2023Q4实现归母净利润0.25亿元（-74.24%）3

图5：2023年集成灶/水洗类产品/其他产品分别实现营收18.78/1.54/1.07亿元，分别同比-6.91%/+21.26%/-18.89%4

图6：2023年公司集成灶/水洗类产品/其他产品营收占比分别为87.78%/7.21%/5.01%4

图7：2023年公司线上/线下分别实现营收11.05/10.34亿元，分别同比-0.18%/-11.57%4

图8：2023年公司线上/线下营收占比分别为51.65%/48.35%4

图9：2023年公司毛利率47.63%（+2.63pcts）5

图10：2023Q4毛利率46.58%（+1.44pcts）5

图11：2023年期间费用率32.73%（+2.48pcts），销售/管理/研发/财务费用率同比+0.86/+1.24/+0.68/-0.30pcts5

图12：2023Q4销售/管理/研发/财务费用率分别同比+2.27/+1.72/+0.01/-0.15pcts5

图13：2023年公司销售净利率11.49%（-2.24pcts），扣非归母净利率12.53%（+0.36pcts）6

图14：2023Q4公司销售净利率4.19%（-10.92pcts），扣非归母净利率11.34%（-1.28pcts）6

图15：2023年公司经营活动现金流净额4.45亿元（+71.5%）6

图16：2023年存货周转天数/应收账款周转天数分别为81.21/29.24天，分别同比+7.64/+10.77天6

图17：上市以来积极分红，2023年分红率超99%7

图18：2023年集成灶市场累计零售额为249亿元，同比下滑4.0%；累计零售量为278万台，同比下滑4.2%7

图19：2023年集成灶均价8957元（+0.3%），均价提升放缓7

图20：2023年线下火星人销额/销量市占率分别为18.7%/13.4%，分别同比-6.5/-0.4pcts8

图21：2023年线上火星人销额/销量市占率分别为26.9%/19.4%，分别同比+2.0/-0.5pcts8

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明