海康威视初步完成AIoT战略转型，24年归母净利润目标160.pdf

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公司研究/信息设备/电子设备与仪器证券研究报告

海康威视（002415）公司年报点评2024年04月24日

初步完成AIoT战略转型，24年归母净利

润目标160-170亿

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投资要点：

初步完成智能物联（AIoT）战略转型，24年归母净利润目标160-170亿。公

司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司逐步构建和完善AIoT

技术体系，推出和完善相关产品与解决方案，初步完成智能物联（AIoT）战

略转型，实现营业总收入893.40亿元，同比增长7.42%；归母净利润141.08

亿元，同比增长9.89%；扣非归母净利润136.66亿元，同比增长10.83%；毛

利率为44.44%，同比增长2.15pcts；净利率为16.96%，同比增长0.66pcts。

2024Q1，公司实现营业收入178.18亿元，同比增长9.98%；归母净利润19.16

亿元，同比增长5.78%；扣非归母净利润17.60亿元，同比增长13.27%。分业

务来看，2023年，公共服务事业群（PBG）实现营收153.54亿元，同比下降

4.84%；企事业事业群（EBG）实现营收178.45亿元，同比增长8.12%；企事

业事业群（EBG）实现营收126.79亿元，同比增长1.46%；境外主业实现营收

239.77亿元，同比增长8.83%；创新业务实现营收185.53亿元，同比增长

23.11%。公司预期国内经济逐步企稳，公司业绩可能呈现前低后高的趋势，

2024年归母利润希望能达到160-170亿。公司将基于更加丰富的感知技术，

为各类企业数字化转型，提供众多的场景数字化产品和解决方案。公司会持

续改善内部运作机制和优化运营流程，成为各类企业数字化转型的伙伴。企

业的数字化转型，是一个漫长的过程，将为公司未来业务增长提供巨大的成

长空间。

EBG较为乐观，PBG仍有机会，SMBG进入企稳状态。随着宏观环境的变化，

政府治理的需求也在发生改变。近年来，政府更关注民生、经济发展等问题，

以及如何提高政府治理效率，如何提高社会运营的效益等。政府的需求在变

化，但会持续存在。因此，公司对PBG业务的未来抱有乐观态度，虽然PBG