稳地产，当前的“堵点”？.docx

内容目录

1、稳地产，当前的“堵点”？ 4

、一问：年初以来，地产政策效果如何？ 4

、二问：本轮稳地产，与过往有何不同？ 6

、三问：地产政策，进一步优化可能的空间？ 8

2、政策跟踪 11

、中央政策会议跟踪 11

、近期重要文章及会议 12

、各类文件和法规 13

风险提示 15

图表目录

图表1：2024年初城市地产融资协调机制落地 4

图表2：2024年2月5年期LPR调降25BP 4

图表3：2024年初以来，各地地产限购政策持续优化 4

图表4：2024年春节后30大中城市新房销售回升 5

图表5：2024年春节后全国二手房销售明显修复 5

图表6：2024年一季度新房、二手房成交增速下滑 5

图表7：二手房挂牌售价指数同比下滑 5

图表8：2024年初新开工、竣工面积回落 6

图表9：2024年初地产投资各分项增速延续低迷 6

图表10：过去两轮稳地产相关政策 7

图表11：2008年、2014年地产开发投资仍处正增长 7

图表12：2009、2014年房贷利率调降地产景气快速修复 7

图表13：当前居民就业、收入方面信心仍待修复 8

图表14：2020年以来居民杠杆率增长放缓 8

图表15：2022年以来地产开发资金来源持续负增长 8

图表16：2021年起A股房地产开发运营业现金大幅下滑 8

图表17：七普调查中各地家庭住房情况 9

图表18：我国房贷加权利率及公积金贷款利率 9

图表19：2023年我国四大一线城市及中国香港房价收入比处于世界较高水平 9

图表20：2024年初非国有企业地产债发行量较低 10

图表21：非国有企业中资美元地产债到期规模较高 10

图表22：保交楼、房企纾困相关再贷款投放进度较慢 10

图表23：2024年初住宅广义库销比仍处较高水平 10

图表24：广州城中村改造的“房票”机制 10

图表25：近期中央政策及会议 11

图表26：近期重要文章及发布会 13

图表27：近期各类文件和法规 14

1、稳地产，当前的“堵点”？

、一问：年初以来，地产政策效果如何？

2024年初，供需两端地产优化政策持续出台。供给端，政策加大对房企融资支持，包括建立城市房地产融资协调机制，加大住房租赁建设信贷、经营性物业贷款等金融支持；需求端，2月下旬5年期以上LPR利率调降25BP至3.95?，调降力度创历史新高，或可有效降低购房贷款成本；地方层面，年初四大一线城市均放宽限购政策、降低居民购房门槛，公积金政策等亦随之调整；部分二线城市（例如苏州、杭州）全面放开二手房限购，以满足居民真实购房需求。

图表1：2024年初城市地产融资协调机制落地 图表2：2024年2月5年期LPR调降25BP

(个)

300

250

200

150

100

城市房地产融资协调机制落地情况

1月27日 2月20日 2月28日

(个)

6500

6000

5500

5000

4500

4000

3500

3000

(亿元)2500

2000

1500

1000

500

0

(%) 5YLPR调降幅度

5.0

4.7

4.4

4.1

2019-082019-11

2019-08

2019-11

2020-02

2020-05

2020-08

2020-11

2021-02

2021-05

2021-08

2021-11

2022-02

2022-05

2022-08

2022-11

2023-02

2023-05

2023-08

2023-11

2024-02

(%)

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

城市建立数量 涉及地产项目

银行审批贷款

下调幅度(右轴) 贷款市场报价利率(LPR):5年

来源：住建部、 来源：、

图表3：2024年初以来，各地地产限购政策持续优化

时间

城市

文件

内容

2024年1月

上海

《关于优化本市住房限购政策的通知》

自1月31日起，在本市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房。

《关于调整本市住房公积金个人住房贷款政策的通知》

对于认定为第二套改善型住房最低首付款比例为50；对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域的，最低首付款比例为40。

2024年1月

广州

《关于进一步优化我市房地产市场平稳健康发

全域取消120平方米住