事件点评：加仓有色、通信，减仓医药、计算机-240424.pdf

2024年04月24日策略类●证券研究报告

加仓有色、通信，减仓医药、计算机事件点评

投资要点

分析师邓利军

一季度整体仓位下降，主板持仓占比明显上升，创业板和科创板仓位回落。首先，SAC执业证书编号：S0910523080001

2024Q1主动偏股型基金整体仓位为85.5%，较四季度有所下降。其次，主板持仓denglijun@

占比明显上升，创业板和科创板仓位回落：主板仓位较2023Q4的68.9%上升了

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3.3pcts，创业板仓位较2023Q4的19.2%下降了1.4pcts，科创板仓位较

风险偏好急剧冲击下新股承压，平稳后新股

2023Q411.8%下降了2.0pcts，北证仓位相较2023Q4小幅下降了0.02pcts。

相对活跃或依旧可期-华金证券新股周报

一季度加仓有色、通信、家电、电力与公用事业，减仓医药、计算机、电子。（1）2024.1.21

从持仓占比来看，截至2024Q1主动偏股型基金仓位TOP5的行业分别为食品饮料、新能源到底了吗？2024.1.20

电子、生物医药、电力设备和有色金属；TOP4持仓行业未变，有色金属新晋TOP5，不悲观，逢低布局2024.1.18

计算机行业跌出TOP5。（2）仓位变化来看，持仓增加的TOP5行业分别为有色

供给收缩成新常态，择时依旧是提升新股二

金属、通信、家用电器、公用事业和电力设备；持仓下降的TOP5行业分别为医药

级市场收益的关键

生物、计算机、电子、国防军工、非银。（3）从超配比来看，2024Q1超配比TOP5

-2023年新股盘点-供给收缩成新常

的行业分别为食品饮料、电力设备、医药生物、电子和有色金属。

态，择时依旧是提升新股二级市场收益的关

电子、电新、高股息板块持仓相对偏高。（1）TMT中的电子持仓相对偏高，其余键-2023年新股盘点2024.1.17

偏低。一是电子2024Q1仓位为12.0%，已处历史较高水平；通信当前仓位为3.9%，数量策略分析框架2024.1.17

处历史较高水平。二是电子仓位自2023Q4触顶回落，减仓幅度为1.4%；计算机

自2023Q1开始减仓，减仓幅度为4.2%。三是电子当前超配比为4.5%，为全行业

第4高；计算机当前超配比为0.1%，为全行业第11高。（2）医药持仓明显下降，

电新仓位小幅上升。一是医药和电新一季度持仓占比分别为11.7%和10.9%，分别

排名全行业第3和第4。二是医药仓位下降-2.9%，减仓幅度最大；电新仓位小幅

上升，2022Q2-2023Q4连续减仓10.6%，本季度小幅回升0.7%。三是医药一季

度超配比为4.7%，为全行业第3高；电新一季度超配比为5.0%，为全行业第2高。

（3）高股息（3%以上的股息率）个股仓位为16.4%，已达历史较高水平；近4个

季度持续加仓，从2023Q1至2024Q1已累计加仓5.3pcts。

一季度基金重仓股持股集中度明显上升，持仓前