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第六章利润质量分析
主要内容:
1.利润表
2.分部报告
3.对企业利润质量的分析
4.利润质量恶化的主要表现
第一节利润表概述
一、利润表的格式
n万科A08年报
n..宝钢股份度08年报报告摘要.pdf
¨利润表
¨利润表附表
¨其他相关资料
n利润表反映企业在一定期间内利润(亏损)的实现情
况,反映的主要内容是企业在一定期间内的经营
收支和经营成果。
n我国企业应采用多步式利润表的结构,将企业利
润形成的主要环节,划分为营业利润、利润总额
和净利润三个层次:
n营业利润=营业收入一营业本钱一营业税费一管理
费用一销售费用一财务费用—资产减值损失+公允
价值变动净收益+投资净收益
n利润总额=营业利润+营业外收入—营业外支出
n净利润=利润总额—所得税
二、利润表的作用
〔一〕反映企业利润形成的过程
利润表通过营业利润、利润总额、净利润三
个步骤的计算,反映企业利润的形成过程,
揭示利润总额各构成要素之间的内在联系。
同时,利润表通过各项收入与费用的配比,
揭示企业投入和产出的关系,确定企业在
一定期间内盈利还是亏损,以说明企业经
营成果的大小。
〔二〕评价企业的盈亏状况
n利润表可使报表使用者正确评价企业的盈
亏状况,衡量企业管理者的工作业绩。利
润是企业全部收入减去全部支出后的差额,
是一个具有高度综合性的反映企业经营业
绩的指标。利润表中的各项收入、各种费
用都直接影响企业的利润总额,通过利润
表,有利于评估企业的投资价值、管理业
绩和信用情况。
〔三〕预测企业的盈利状况
n利润表有利于报表使用者分析预测企业未
来的盈利能力。多步式的利润表,反映了
企业的利润形成过程及构成情况,通过对
表中前后期的营业利润、利润总额、净利
润的比照分析,可以测定企业损益及未来
的开展变化趋势。
第二节分部报告
n宝钢股份08年报:分部报告P161
第三节对企业利润质量的分析
一、利润质量和利润质量分析的概念
投资者通常利用企业利润作为对股票
估价的依据,因为企业的利润水平及其变
化向投资者传递着有关企业目前和将来的
盈利能力的信息。
但是,判断企业当前的盈利状况和预
测未来的盈利能力时,不同企业的财务报
告中的净利润中每一元的价值并不是相等
的。
当两家属于同一行业的具有可比性的企
业具有相同的预计利润增长率时,具有较
高利润质量的企业的市盈率将较高。
n投资者对企业报告利润的来源进行研究,
以确定账面利润中究竟有多少可以作为判
断企业盈利能力的依据。这种研究和评价
被称为企业利润质量分析。
利润质量和利润质量分析的概念
n多应用于证券行业。
n目前对于“利润质量〞的定义和应用以及利
润质量分析的方法没有统一的标准。
利润质量较高的企业具有以下特征:
n企业一直采用稳健的会计政策,企业的财务状况
和净收入数字都较为保守;
n企业有持续的而非一次性的,来源于根本业务的
税前收入;
n销售收入在确认以后可以很快变现;
n净收入和净收入的增长不依赖税收优惠;
n具有合理的负债规模,而且企业没有为提高每股
收益而调整资本结构;
利润质量较高的企业具有以下特征:
n利润不因大量未实现的收益而虚高;
n收益流稳定并且可较为准确地预测;
n用于产生收益的固定资产维护良好而且不
过时;
n报告的收入数字与信息使用者相关。
n利润质量较低的企业那么具有相反的特征。
二、利润质量的影响因素
利润质量分析不仅涉及利润表因素,一些
经营和财务因素也会影响利润质量的上下。
经营因素
财务因素
其他因素
三、利润质量的评价
n利润质量评价的两个主要内容是:
n利润质量的上下
n利润质量一段时期以来的变化情况
利润质量评价的结果通常有如下四
种:
n高质量的利润可以真实地反映企业目前的
盈利状况,并可以据此较为准确地预测企
业未来的盈利能力。说明企业的管理层能
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