2012年第一期4亿元公司债券.PDF

2012年第一期4亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 通过外延式收购扩张，公司电力及蒸汽整体产销量增长，收入规模提升； 公司现金生成能力较好，2013 年经营现金流明显改善。 关注： 公司对外收购活动及构建固定资产现金支出较多，且未来仍有较大规模的投资支 出，资金需求较大； 受蒸汽价格下滑及产能利用率下降影响，公司电力与蒸汽业务的盈利能力有所下 滑； 公司冷轧钢卷业务受行业因素影响，盈利能力下滑，未来收益情况存在一定的波动 性； 公司煤炭贸易业务盈利能力下滑，目前煤炭市场低迷，业务经营面临一定的压力； 公司热电联产业务存在一定的环保和安全生产压力； 公司短期有息债务增加，流动比率和速动比率下降，短期偿债能力下降。 分析师 姓名：易炳科 刘书芸 电话：021 邮箱：yibk@ 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]389号文件核准，2012年6月5 日，公司公开 发行公司债券（第一期），募集资金总额4亿元。 本期债券的起息日为2012年6月5 日，债券期间自2012年6月5 日至2017年6月4 日，每年6 月5 日为付息日，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付。本期债券 票面利率为6.70%，附第三年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选择权。2013年6月5 日，公司已正常支付第一年的利息。 表1 截至 2014 年 4 月 10 日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元） 本金兑付/ 回 本息兑付日期 期初本金余额 利息支付 期末本金余额 售金额 2013年6月5 日 40,000 - 2,680 40,000 合计 - - 2,680 - 资料来源：公司提供 截至 2013 年 12 月 31 日，本期债券募集资金已全部用于补充流动资金。 二、发行主体概况 跟踪期内，公司实际控制人及主营业务均未发生变化。2013 年 1 月，公司以自有资金 26,600.00 万元收购常州市新港热电有限公司（以下简称“新港热电”）70%股权。2013 年 3 月，公司以 28,099.80 万元收购浙江富春江通信集团有限公司（控股股东）所持有的富阳市 永通小额贷款有限公司（以下简称“小贷公司”）30%的股权。2013 年 6 月，公司与浙江正 大控股集团有限公司共同出资设立浙江汇丰纸业有限公司（以下简称“汇丰纸业”），公司持 有汇丰纸业 65%股权。 2013 年 3 月，公司以 43,400 万股为基数，向全体股东每 10 股转增 7 股，股本总数增至 73,780 万股。2013 年 11 月，由于回购注销部分限制性股票，公司注册资本减少为 73,777.45 万元。 截至 2013 年 12 月 31 日，公司总资产为358,205.63 万元，归属于母公司所有者权益为 203,888.90 万元，资产负债率为 35.78% 。2013 年度，公司实现营业收入 316,775.29 万元， 利润总额 21,282.67 万元，经营活动现金净流入 56,719.45 万元。 3 三、经营与竞争 公司主要从事电力与蒸汽