德意志银行-伦敦矿业公司-Lonmin Plc3Q17,digging deep-20170717-Deutsche Bank.pdfVIP

下载本文档

9
0
约8.15万字
约 14页
2017-07-23 发布于北京
举报
版权申诉

德意志银行-伦敦矿业公司-Lonmin Plc3Q17,digging deep-20170717-Deutsche Bank.pdf

1、本文档共14页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

Lonmin Plc Deutsche Bank Markets Research Rating Company Date Sell Lonmin Plc 17 July 2017 Forecast Change Sub-Saharan Africa South Africa Reuters Bloomberg Exchange Ticker Price at 14 Jul 2017 (GBP) 67.50 Platinum LMI.L LMI LN LSE LMI Price Target (GBP) 53.00 52-week range (GBP) 243.50 - 63.00 3Q17: digging deep Valuation & Risks Patrick Mann, CFA Good operational momentum but no escaping low Rand-PGM prices Lonmin reported solid third quarter production numbers with its cash balance Research Analyst increasing by US$11m from the prior quarter to US$236m (gross); or US$86m net +27-11-775-7282 of a US$150m term loan drawn. Lonmin sold 180koz of platinum (345koz PGMs) in the third quarter of 2017, up 10% year-on-year, at a 3% lower year-on-year Key changes revenue basket of R11,506 per PGM ounce, and cash costs of production came Target Price 48.00 to 53.00 ↑ 10.4% in at R11,278 per PGM ounce (+6.4% year-on-year). This is a good operational Source: Deutsche Bank result based on Lonmin's controllables, but at spot Rand