酒类的行业市场分析报告.pdfVIP

随着经济的发展，酒类行业在产品研发、渠道开辟、营销模式方面都

有了新的突破和发展。而消费者生活水平的提升，对酒类商品的需求和要

求也越来越大和严格。在国内的酒类产品中包括啤酒、白酒、葡萄酒、黄

酒四大产品分类。

据参考中国经济报有关调查，2022年1季度食品子行业乳制品、白酒、

啤酒、葡萄酒销售收入分别同比增长30.4%、22.01%、24.47%和28.01%，

行业利润总额分别同比增长了-1.8、0.32、15.88、2.79个百分点，啤酒

行业居于首位。从啤酒行业的收入、利润增长情况变化看，我们认为啤酒

行业可能已经面临新的市场环境和机遇。随着外资企业的注入，有不少国

际大公司收购国内啤酒企业如一季度英博收购雪津啤酒，使得啤酒行业的

竞争进一步加剧。随着经济一体化的深入，国内有一定市场势力、优势品

牌和销售渠道消费品企业的并购价值越来越受到国际产业资本的挖掘，这

势必导致国内资本市场对其估值的重新定位，购并给啤酒行业带来的竞争

和机遇非常明显。啤酒行业的龙头企业我们相对看好青岛啤酒、燕京啤酒。

从前短期的股市表现看，青岛啤酒和燕京啤酒的股价也节节攀升，虽然

近期处于一个调整的状态，但仍将有一个较好的发展趋势。

酒行业产品的分化和消费水平的分化浮现，茅台、五粮液、水井坊、

酒鬼酒等几百元上千元一瓶的高档超高档酒，针对的就是那些显示身份的

高档消费者；而普通白领消费者大多选择那些100多元的白酒，如蓝色经

典、杜康等，普通大众的宴会则采用十几元到几十元一瓶的中档白酒，一

般的中低收入者则饮用那些10元以下的的裸瓶白酒；对许多城市低收入

者及农村消费者来说，普通以5元以下的瓶装酒或者散酒为主。随着居民

收入的增加，特殊是食品安全和健康意识的提升，消费者日益倾向于消

费健康、营养的食品，固态发酵白酒比用食用酒精为原料创造的新工艺

白酒价值更高；此外宽松的投资环境和经济持续快速的增长带动了商务

酒、公务酒用量的增长，历史悠久、文化底蕴深厚，用中国固态发酵酿

造技术酿造的传统名白酒在消费者特别是高端消费群体中拥有相对稳定

并日益增长的市场，他们对这种产品多年形成的品牌、形象和美誉度具

有很强的忠诚度和消费持续性。自2022年以来，白酒龙头企业茅台和五

粮液都有提价行动。其中五粮液酒厂将五粮液的出厂价上调10元，稳定

了五粮液单品的终端价格以致在达到800—1200元不等，并且公告将于

近期对部份中低价位产品出厂价格进行了上调，上调幅度约为5%－60%。

茅台则是在春节销售旺季刚刚结束的2月11日宣布提价，涨价幅度为

30-40元/瓶，使得公司净利润有较大的增加。山西汾酒也将要以中档酒

为主，产品将以中档产品老白汾为主，大力发展高端产品国藏汾酒、青

花瓷和中华汾。

消费税的改革也给白酒行业带来了影响，财政部、国家税务总局联合

下发通知，从4月1日开始我国现行消费税项目、税率及相关政策进行调

整，关于白酒行业调整的主要内容为，取销了粮食白酒与薯类白酒的差别

20％。此次税改给白酒行业带来的利好因素是整体性的，

粮食类白酒生产商的盈利能力得到普遍提升。但是由于中低端白酒生产商

的盈利能力更多的受制于从量税的抑制，因此中低端白酒销量较大的生产

商在此次税改中受益低于原先的预期。二三线白酒公司无法因为此次税改

根本的提升盈利能力，而行业中低端产品将依然维持激烈竞争的态势，因

此我们预期行业中龙头公司主攻高档白酒产品的趋势将继续维持。

葡萄酒行业是酒精饮料行业中增长最快的行业，由于人均消费量低，

随着消费升级和健康意识的提高，今后仍有望较快发展。原料分布与企业

分布非常不平衡，产品向高档化延伸，行业集中度高，但未来仍将面临国

外优势品牌的挑战。在葡萄酒行业中张裕拥有100多年的历史，经营稳健

增长，品牌价值突出，规模处于行业龙头地位。随着生活水平的提高，葡

萄酒进入家庭的速度加快，