基金转债持仓规模再降，增配红利、出海、猪养殖和资源品.pdf

证券研究报告

图表目录

图1：公募转债持仓规模创新高（亿元）4

图2：配置转债的基金数量略增（亿元、只）4

图3：每个季度加仓/减仓转债的基金数量统计5

图4：持有转债的基金类别占比明细5

图5：转债市值占各类基金资产总值的平均数（%）5

图6：转债仓位5%的基金规模及数量6

图7：转债仓位5%的各类基金数量6

图8：各季度进入前10持仓转债个券类型分布（%）6

图9：各季度进入前20持仓转债个券类型分布（%）6

图10：24Q1进入前10重仓次数增幅靠前的转债（次）7

图11：24Q1进入前20重仓次数增幅靠前的转债（次）7

图12：各类基金今年以来平均回报情况统计9

图13：可转债一季度回报率（%）10

图14：可转债基金规模变化（亿元）10

图15：A基金历史大类资产配置情况（%）10

图16：基金A历史重仓转债类型（%）10

图17：B基金历史大类资产配置情况（%）11

图18：基金B历史重仓转债类型（%）11

表1：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计7

表2：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计8

表3：部分行业转债进入基金重仓前10情况统计9

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持转债基金数量明显下降

基金持有转债规模及基金类型分布

固收+基金规模缩水，同时转债持仓规模大幅下降，配置转债的基金数量明显减

少。根据公募基金2024年一季度报告，公募基金总资产规模超过31万亿，数量

超11000只，规模有所增加。然而固收+基金规模缩水，二级债基资产总值从2023

年末的11722.8亿元陡降至8440.84亿元，偏债混合型基金资产总值从4305.78

亿元降至3786.92亿元，一级债基规模基本持平。

受固收+资产规模缩水及市场行情动荡影响，公募基金转债持仓规模明显下降。截

至2024年3月31日，所有基金的转债持仓市值加总达到2719.92亿元，较去年

底环比-13.13%，持仓规模进一步下降，与交易所发布的转债持有数据中基金持仓

规模下降相互印证。

配置转债的基金数量为2169只，环比减少145只。2023年以来，配置转债的基

金数量已持续多个季度下降，持转债规模连续两个季度下降。

图1：公募转债持仓规模创新高（亿元）图2：配置转债的基金数量略增（亿元、只）

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

24Q1转债仓位下降的基金数量多于仓位上升的基金数量，加仓基金数/减仓基金

数的比值仅为0.65，延续了23Q4的较低比例。

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图3：每个季度加仓/减仓转债的基金数量统计

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

持有转债的基金类型划分来看，混合债券型、可转换债券型、偏债混合型以及灵

活配置