香港保险市场复苏趋势明显，险企集中度有所抬升，无需过度悲观.docx

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2024-05-12 发布于北京
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香港保险市场复苏趋势明显，险企集中度有所抬升，无需过度悲观.docx

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海外行业简评报告

图1:2023年香港地区分险种保费收入（百万港元）

分险种

业务类别

2023

整付（趸交）

2022

YoY

非整付（期交首年续期）

2023 2022 YoY

总额

106,541

128,024

-16.8?

375,817

363,375

3.4?

个人人寿及年金（非投连）

74,594

76,947

-3.1?

348,853

335,686

3.9?

个人人寿及年金（投连）

10,641

14,574

-27.0?

12,915

13,741

-6.0?

其他个人业务

756

796

-5.0?

退休计划团体业务

21,305

36,503

-41.6?

7,945

8,009

-0.8?

非退休计划团体业务

5,347

5,143

4.0?

数据来源：香港保监局，

分渠道：期交占比普遍提升，经纪渠道延续亮眼

分渠道来看，不同渠道期交保费收入均有明显增长，2023年代理/银行/经纪/直接或其他渠道期交保费占比同比分别+1.44/-6.35/+5.83/-0.91pct至33.8/40.7/24.0/1.6%，期交保费已成为新造保费收入的主要来源，而随着期交保费占比的显著提升预计险企的新业务价值率亦将有所回暖。其中，或由于保险经纪人能够较好地满足内地访客的强烈需求并解决其对香港地区保险产品熟悉程度不高的问题，2023年经纪渠道表现延续亮眼，整付保费收入和年度化保费收入分别同比+112.2%和191.4%至308.59亿和230.22亿港元；经纪渠道占比同比大幅提升13.13pct至29.83%。

图2:2023年香港地区新造个人业务分渠道保费收入（百万港元）

分渠道（个人业务）

业务类别

整付保费收入（趸交）

2023 2022 YoY

年度化保费（期交年化）

2023 2022 YoY

总额

84,695

90,924

-6.9?

95,958

43,497

120.6?

代理（Agents）

16,787

22,971

-26.9?

32,414

14,068

130.4?

银行（Banks）

34,836

50,549

-31.1?

39,013

20,449

90.8?

经纪（Brokers）

30,859

14,545

112.2?

23,022

7,900

191.4?

直接或其他

（DirectOthers）

2,213

2,859

-22.6?

1,509

1,081

39.7?

数据来源：香港保监局，

分险企：头部险企保费收入同比延续高增，市场集中度明显上升。

分险企来看，得益于更加强大的代理人队伍和全面的产品体系，头部险企能够更好地承接通关后保险需求的快速释放从而实现了保费收入的高速增长和市场份额的快速提升。2023年全年，以标准保费（APE）计算中国人寿、友邦、保诚、安盛的保费收入同比分别+61.3/177.1/286.9/204.7%，市场份额分别达9.0/15.7/14.4/4.8%；CR4同比上升11.2pct至43.9%。

海外行业简评报告

图3:2023年香港地区新造个人业务分渠道保费收入（百万港元）

分险企（个人业务）

保险公司

2023

标准保费（APE）

2022 YoY

2023

规模保费（FYP）

2022 市场份额

中国人寿

9,325

5,781

61.3?

9,590

5,812

5.3?

友邦AIA

16,285

5,877

177.1?

24,099

17,061

13.4?

保诚Prudential

15,028

3,884

286.9?

16,678

9,810

9.3?

安盛AXA

5,030

1,651

204.7?

6,693

3,636

3.7?

数据来源：香港保监局，

图4:主要险企标准保费（APE）情况图5:主要险企规模保费（FYP）情况

数据来源：香港保监局，数据来源：香港保监局，

内地访客：通关后内地访客需求加速释放，新造保单保费已超越2019年同期水平。

自内地与香港全面通关以来，在内地居民旺盛的储蓄需求以及香港地区保险产品较强的吸引力影响下，叠加去年的低基数2023年内地访客新造保单保费（即寿险新业务首年保费）达589.72亿港元，同比激增2754.40%，已占到全港新单保费的32.6%（下半年相比上半年回落15.09%）；全年内地访客贡献的新造保单保费收入已达2019年同期的1.4倍左右（2019年为433.80亿港元）。其中，终身寿险和储蓄寿险等具有储蓄属性的险种占比最高，分别占总保费收入的81.1/9.9%，显示出内地居民庞