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证券研究报告 银行业研究框架 ——如何看财务报表、经营情况、识别风险 二零一七年七月 1 目录 财务报表分析  主营业务  资产负债表  利润表  净息差 银行业风险分析  资产质量  金融业监管及去杠杆  上市银行比较 风险提示 2 第一章 财务报表分析  主营业务  资产负债表  利润表  净息差 3 1、主营业务 1）传统的存款-贷款业务 客户结构：对公 （行业、区域）；个人 （经营性、消费、按揭） 定价水平：收益率、成本率 2）同业业务： 同业之间的短期资金往来：拆借、回购/买入返售； 同业之间的存放：同业存放/存放同业； 3）投资： 债券类:交易性、可供出售、持有至到期投资 非标 （应收款项类投资）：资管计划、信托收益权等 4）中间业务 （不进资产负债表，仅反映在中间业务收入中） 托管、结算、银行卡、代理委托业务、财务顾问等； （注：银行卡业务除手续费以外，也可能包括银行卡分期的 “利息收入”） 5）理财业务 保本：占比很低，在资产负债表中 非保本：放在表外；规模占比较高 4 2.1 资产端 -- 主要科目：贷款、投资、同业资产 由于MPA考核，中小银行的总资产扩张速度显著放缓。 如:宁波银行:16年约为20%。在现有资本充足率情况下，我们估算其广义信贷增速上限约为15%。 贷款：对公、个人等 同业资产：存放同业及其它金融机构、拆出资金、买入返售金融资产; 叠加金融监管，同业资产的规模净减少 图表1 ：工商银行-资产端（单位：亿元）  投资：债券+非标 交易性:占比低; 债市不好的时候， 规模大幅收缩。 可供出售:包括部分同业理财、同业 存单、部分信托收益权。 持有至到期:一般年初做好规划及配 置，除非经济及金融环境发生 特别大的变化（如经济大幅好 转、多次连续加息），一