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中国兽用疫苗行业重点企业分析

一、基本情况

兽用疫苗是指由病原微生物或其组分、代谢产物经过繁殖、处理所制成的，用于预防动

物疫病的生物制品。它具有良好免疫原性、能够刺激机体的免疫系统产生免疫反应，但又不

对机体造成严重损伤，且这种免疫反应又能够特异或非特异性的针对外来病原的感染进行预

防。疫苗有用细菌、支原体等制作而成的细菌苗,也有用病毒制成的病毒疫苗,还有用细菌外

毒素制成的类毒素疫苗等，它的本质是被致弱的病原或是病原的尸体或者是病原的部分结构

或者毒素或者是类似于病原的类病原，是一种特殊的商品。疫苗免疫在现代养殖的疾病防控

中占据了重要的位置，因其是生物制品，存在不同于普通产品的特殊性质。兽用疫苗行业直

接服务于养殖业，养殖业是关系国计民生的基础性行业，市场广阔且需求增长稳定，随着国

民收入逐步提升和人口结构转变，国内禽肉、猪肉、水产等消费需求呈不断增长趋势。国家

扩大内需、鼓励消费的政策也为禽类、畜类、水产等养殖行业发展提供了更为广阔的市场。

目前我国兽用疫苗行业重点企业主要有金河生物、科前生物和普莱柯。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

在2019年，金河生物资产总额为33.44亿元，科前生物为13.71亿元，普莱柯为19.05

亿元。到了2020年，金河生物资产总额略有上升至33.77亿元，科前生物大幅增长至31.11

亿元，普莱柯则为20.29亿元。继续到2021年，金河生物的资产总额继续增加至40.65亿

元，科前生物也有增长至37.25亿元，普莱柯为21.68亿元。最后到2022年，金河生物的

资产总额进一步增至45.06亿元，科前生物的资产总额为43.91亿元，而普莱柯则增长至

33.87亿元。

2019-2022年三家企业资产总额情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

在2019年，金河生物营业收入为17.82亿元，科前生物为5.08亿元，普莱柯为6.63

亿元。到了2020年，金河生物的营业收入略有上升至18.15亿元，科前生物大幅增长至8.4

亿元，普莱柯则为9.29亿元。继续到2021年，金河生物的营业收入继续增加至20.78亿元，

科前生物也有增长至11.03亿元，普莱柯为10.99亿元。最后到2022年，金河生物的营业

收入进一步增至21.23亿元，科前生物的营业收入为10.01亿元，而普莱柯则增长至12.28

亿元。

2019-2022年三家企业营业收入情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

在2019年，金河生物的毛利率为36.64%，科前生物为79.09%，普莱柯为61.15%。到

了2020年，金河生物的毛利率稍微下降至34.71%，科前生物则有所增长至82.78%，普莱柯

为64.32%。继续到2021年，金河生物的毛利率再次下降至31.33%，科前生物保持高水平，

为79.8%，普莱柯为65.41%。最后到2022年，金河生物的毛利率继续下降至28.92%，科前

生物略有下降为73.61%，而普莱柯则为62.76%。

2019-2022年三家企业毛利率情况（%）

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资料来源：公司年报、整理

三、业务布局

在2020年，金河生物的兽用疫苗业务收入为2.68亿，科前生物为8.35亿，普莱柯为

2.64亿。到了2021年，金河生物的兽用疫苗业务收入略有增长，为2.92亿，科前生物的

收入显著增加至10.83亿，普莱柯也有一定增长，为3.88亿。继续到2022年，金河生物的

业务收入进一步增加至3.3亿，科前生物的收入略有下降，为9.74亿，而普莱柯则为4.62

亿。

2020-2022年三家企业兽用疫苗业务收入（亿）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国兽用疫苗行业市场竞争态势及未来前景展望报告》

在2020年，金河生物的兽用疫苗业务占据其营业收入的14.79%，科前生物的兽用疫苗

业务占据其营业收入的99.02%，普莱柯的兽用疫苗业务占据其营业收入的28.37%。到了2021

年，金河生物的兽用疫苗业务占比稍微下降至14.04%，科前生物的兽用疫苗业务占比为

98.2%，而普莱柯的兽用疫苗业务占比则增加至35.31%。2022年，金河生物的兽用疫苗业务

占比进一步上升至15.55%，科前生物的兽用疫苗业务占比为97.29%，普莱柯的兽用疫苗业

务占比达到37.59%。

2020-2022年三家企业兽用疫