第十章国际项目融资资料.ppt

第七章 国际项目融资 （Project Finance） 案例 有个港务局，在北方算是个大型港口。下属有个公司是挖泥公司，负责给航道除淤泥，每年的经济效益很好200万左右。这家挖泥公司本身的净资产压了又压1000万人民币左右。 港务局领导打算在退休之前为自己谋点福利，想引进外资合作这个项目，以外资的名义出资1000万占合资挖泥公司的51%的股份。 外资出中的1000万中由港务局领导出实际出资500万，已达到将来可以获利的目的。 港务局领导的500万打算由小金库出，但是政敌在四处寻找自己的漏洞，很担心出事 问这个项目要如何操作？ 一，项目融资的概念 英国法律公司对项目融资的定义特征是：第一，在一定程度上依赖项目的资产和现金流量，贷款人对项目的发起人没有完的追索权；第二，贷款人需要对项目的技术和经济效益，项目发起人和经营者的实力进行评估，并对正在建设或运营中的项目本身进行监控；第三，贷款和担保文件和复杂，并且经常需要反对融资结构进行创新；第四，贷款人因为承担项目风险而要求较高的资金回报和费用。 融资项目的分类；主要包括BOT（Build-Operate-Transfer,建设-运营-转让）、ABS（Asset-Backed?Securitization,资产担保证券化）、TOT（Transfer-operate-Transfer,转让-运营-转让）、产品支付、融资租赁等。 (一）无追索权项目融资 （二）有限追索权项目融资 1．时间上的有限性 2．金额上的有限性 3．追索对象的有限性-----项目公司 二，项目融资的基本特征 （一）融资的无追索性或有限追索性 （二）资产负债表外融资 （三）较高的债务比例 （四）风险隔离和分散风险 三，项目融资与公司融资的比较 要投资建设一个项目，国际上通行的投融资方式有两类，即公司融资和项目融资。 显著区别： （一）贷款的对象不同；项目单位（SPV）和借款公司 （二）筹资渠道不同；债券，国际机构，外国政府，投资公司和银行 （三）追索性质的不同；限于项目或有限追索和完全借款公司的责任 （四）还款来源不同；项目的资产或收益和公司的资产 （五）担保结构不同；工程项目有利害关系的单位和一般性的抵押或担保 四，项目融资的当事人及其责权利 （一）项目发起人 是项目的实际投资者和主办者，是项目单位的股本投资者和特殊债务的提供者和担保者。 （二）项目单位 是具体责任项目开发，建设和融资的单位。 （三）借款单位 在成立法人实体的投资结构下，项目融资的借款单位就是项目公司，项目公司作为一个特殊目的公司其重要职能就是为项目筹集资金，即充当项目的直接借款人角色。 其优点； 1．将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在项目公司中，项目公司根据气象资产负债表承担有限责任，是实现有限追索的一种重要手段。 2．对于多国投资者参加的项目来说，成立项目公司便于把项目资产所有权集中在一家公司身上，而不是分散在世界各地的各个投资者手中，便于进行管理。 3．管理比较灵活。 （四）商业贷款人 它主要是指提供项目资金的商业银行。银团贷款和辛迪加贷款 （五）多边金融机构和出口信贷 国际金融公司和区域性开发银行，出口信贷机构 （六）项目建设的工程公司或承包公司 工程技术成败的关键。 （七）项目设备，能源，原材料供应者 （八）项目产品的购买者或项目的设施的使用者 （九）项目的管理公司 （十）东道国政府, 1．吸引外资 2．引进先进的技术 3．减少政府外债 4．将公共部门的风险移给私人部门 5．增加国内就业 （十一）保险机构 （十二）其他项目参与者 律师，会计师，信用评估机构等 五，项目融资的实际领域 （一）能源开发 （二）石油管道，炼油 （三）矿藏资源开采项目 （四）收费公路项目 （五）污水处理项目 （六）通信设施项目 张裕公司 简介 1892年，烟台张裕公司成立，开创了我国葡萄酒工业化生产的先河。1896年，张裕从欧洲大批引进优质葡萄苗木，创建葡萄园，酿造出了中国第一批葡萄酒。1905年，张裕建成了亚洲最大的地下大酒窖。1912年，孙中山先生亲临张裕公司参观，题赠“品重醴泉”四字，对张裕葡萄酒给予了高度评价。上个世纪90年代，江泽民总书记曾视察张裕并题词：“沧浪欲有诗味，酝酿才能芬芳”。走过的岁月足以让张裕人自豪。 　 　在酿造酒文化的同时，张裕的事业也得到了飞速发展。目前的烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司为国家大型一级企业，有职工4000余人，总资产22.9亿元，净资产14.8亿元，主要产品有葡萄酒、白兰地、香槟酒、保健酒、中成药、粮食白酒、矿泉水和玻璃制瓶八大系列几十个品种，年生产能力8万余吨，产品畅销全国并远销马来西亚、美国、荷兰等二十多个国家和地区。据国家相关机构调查，1997年～2000年张裕