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2013年互联网金融研究报告 2013年10月目 录 一、移动支付 4 1、产业链的不配合导致Google Wallet（谷歌钱包）推进不利，存在失败可能 5 （1）与电信运营商的利益难以协调 7 （2）多年形成的信用卡支付习惯短期难以改变 7 （3）内部团队人员调整影响研发进度 8 2、成本高昂未能有效打开小额支付市场，Square支付前景不明 8 （1）处理过多小额支付增加运营成本 10 （2）小微商家信用卡交易额过低，利润贡献小 10 （3）市场竞争激烈 11 （4）海外扩张步伐困难 11 二、P2P贷款 12 1、我国现有信用体系与欧美发达国家存在较大差距 14 2、P2P贷款行业法律、政策监管尚待完善 17 （1）众贷网，未及满月便匆匆夭折 18 （2）网赢天下，高收益利率显著高出同业存疑 19 三、线上理财 20 1、PayPal货币市场基金，余额宝的“美国先驱”终成“美国先烈” 21 四、线上金融服务 24 1、互联网银行SFNB（Security First Network Bank）因巨额亏损被收购 25 2、互联网保险INSWEB规模难做大,最终被收购 27 3、中国首家互联网金融企业数银在线，面对国内银行强势地位，难以找到盈利模式而走向破产边缘 28 五、互联网金融投资机会：天时、地利、人和缺一不可 29 为更好地把握互联网金融业务的发展过程，我们有必要回顾国外、国内在该领域发展过程中的案例，尤其是那些一开始呼声很高、发展迅速，尔后却遇到阻碍甚至衰落倒闭的公司，非常值得我们学习和参考。 我们总结互联网金融不成功案例并不是要否定互联网金融发展的汹汹大势，恰恰相反，我们是为了帮助大家更好的把握其中的投资机会。投资从来都不是盲目的追高，盲目的追高那叫做泡沫，投资从一开始就有一个孪生的兄弟叫做风险，我们此次案例的总结则重在帮助大家更好的去伪存真，加深对于行业的认识，尽可能的去规避投资中那些不必要的风险。 从这些案例当中，我们可以看到，不成功的原因主要归结于下面三点： 天时，即市场因素。 包括市场容量的大小，市场消费者习惯的培养，以及结合互联网低成本、高速、长尾特征产生的商业模式是否确定能给新业务带来核心竞争力。 地利，即政策因素。 主要指代法律法规的完善和政府监管的完备程度，外部条件和政策监管环境是否成熟，是否能为新业务发展提供良好的成长基础及有序的成长空间。 人和，产业链伙伴的合作与配合。 对于需要较长产业链伙伴合作的的子领域，主要包括商业环境即上下游产业链条在新业务上的合作程度。 借鉴总结历史经验，规避对互联网金融行业的认识误区和风险点，以更好地理解互联网金融产业发展特征，充分把握如何正确运用互联网低成本、高速、长尾的特点为金融发展创新和服务。 一、移动支付 ——美国商业环境与长期形成的消费习惯制约移动支付方式变革 移动支付，又称手机支付，是通过手机终端和移动支付平台进行的商业交易活动。通过移动支付，用户可以随时随地购买Content Provider( CP )/Service Provider( SP )提供的商品和服务，如手机购物、手机缴费（话费充值和公共缴费）、手机投保和手机票务等。移动支付最大的特性便是它的移动性，不受时间和空间的限制。移动支付因其便携、随时随地的特性可以覆盖到生活的方方面面。 基于地理位置可将移动支付方式划分为远程支付和近场支付。 远程支付：远程支付可以不受地理位置的约束，独立或依托于网上购物、电话购物、银行业务等环境，以银行账户、手机话费或虚拟预存储账户作为支付账户，以短信、语音、WAP、USSD等方式提起业务请求，一般用以购买数字产品、订购天气预报、订购外汇牌价等银行业务、代缴水电费、为购买的现实商品付款等。 近场支付：利用红外线、蓝牙、射频、NFC等技术，使得手机和自动售货机、POS机终端、汽车停放收费表等终端设备之间的本地化通讯成为可能，真正用手机完成面对面（face-to-face）的交易。 回顾人们交易支付方式的发展历程，我们可以看到，方便、快捷、安全、高效成为驱动支付方式变革的根本动因。从初始的现金支付到刷卡支付再到当下的移动支付，每一次支付方式的变革都给整个行业产业链带来巨大的影响，无论是掌握支付趋势的产业链上的企业，还是能够更加快捷高效完成支付的个人，都从其变革中收益良多。但是，我们必须要注意的是，往往地区固有的商业环境与长期形成的支付习惯会阻碍支付手段的变革，即使行业明星公司牵头的项目，也难以破冰。 1、产业链的不配合导致Google Wallet（谷歌钱包）推进不利，存在失败可能 2011年5月，Google高调宣布要推出Google Wallet，吸引了不少媒体的眼球。谷歌钱包使用的是近场通信技术（NFC），通过在智能手机和收费终端内植入的NFC芯片完成