2013年光伏行业分析报告.doc

2013年光伏行业分析报告 2013年10月目 录 一、国内多项光伏政策密集出台 3 1、光伏电价与资金相关政策 3 2、光伏行业制造规范政策 4 3、光伏电站项目相关政策 5 二、西部地面电站投资收益可观 5 1、上网电价尘埃落定实为重大利好 5 2、四季度将现地面电站抢装潮 7 三、东部分布式推广潜力巨大 9 1、分布式在理论上具有投资吸引力 9 2、分布式从示范区开始推广 9 3、分布式在金融服务方面将获支持 11 4、分布式商业模式仍需探索 12 四、补贴资金保障大幅提高 14 五、制造规范力阻新产能扩张 15 六、投资策略 18 七、风险因素 18 附录 19 1、国家发展改革委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知 19 2、国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知 21 3、光伏制造行业规范条件 22 一、国内多项光伏政策密集出台 1、光伏电价与资金相关政策 2013年8月30日，国家发改委连发两大特急文件《国家发改委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》（以下简称《价格通知》）与《国家发改委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价的有关事项的通知》，明确了全国三类资源区的光伏电站分区域的标杆上网电价分别为每千瓦时0.9元、0.95元、1元，分布式按发电量进行电价补贴的标准为每千瓦时0.42元。自今年9月25日起，将除居民生活和农业生产用电之外的其他用电可再生能源电价附加标准由每千瓦时0.8分钱提高到1.5分钱。 2013年3月，国家发改委曾向部分政府机构、相关光伏发电企业下发《关于完善光伏发电价格政策通知》的意见稿。此次的《价格通知》确定的上网电价较意见稿明显提高，并将四类资源区合并为三类资源区。 此次《价格通知》确定的0.42元的度电补贴，相较于意见稿的0.35元也上调了20%。 此次上调可再生能源附加，已是2006年开始征收1厘钱以来的第四次调整，基本延续了此前翻番的调整幅度。 2、光伏行业制造规范政策 2013年8月27日，工信部官方网站发布《光伏制造行业规范条件（征求意见稿）》，并于2013年9月17日发布正式稿（对征求意见稿未作修改），对光伏行业中多晶硅、硅棒、硅锭、硅片、电池、电池组件等制造领域的生产布局与项目设立、生产规模和工艺技术、资源综合利用及能耗、环境保护和质量管理等方面做出了规定，促进光伏制造业兼并重组、技术改造，推动光伏行业健康发展。 3、光伏电站项目相关政策 2013年9月24日，国家能源局发布《光伏电站项目管理暂行办法》，将光伏电站的核准制改为备案制，由省级主管部门对光伏项目实施备案管理。 2013年9月28日，财政部网站发布《关于光伏发电增值税政策的通知》，自2013年10月1日至2015年12月31日，对纳税人销售自产的太阳能生产电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。 二、西部地面电站投资收益可观 1、上网电价尘埃落定实为重大利好 国家经过六次特许权招标，基本摸清了国内各地风能资源分布状况，最终形成风电分区域上网电价；同样，国家此前也经过了数次光伏电站项目的特许权招标，并调查了全国光照资源分布，在征求意见稿中形成了四类资源区的光伏电站标杆上网电价，《价格通知》合并缩减为三类。 在2011年出台光伏上网电价之后，尽管各企业奔赴西部建设光伏电站的热情高涨，但不得不承认，补贴年限的问题一直困扰着投资方。补贴年限不明，银行无法测算投资回报率，投资方的融资遭到较大限制。如今，20年的补贴年限尘埃落定，融资问题得以改善，对于光伏应用的发展实为重大利好。 2012年底，国务院常务会议明确提出，要完善中央财政资金支持光伏发展的机制，光伏电站项目执行与风电相同的增值税优惠政策，但实际上一直没有执行。此次《关于光伏发电增值税政策的通知》明确了自2013年10月1日起增值税即征即退50%，根据测算，光伏电站项目的内部回报率将提高1-2个百分点。 我们以Ⅰ类为例，在目前的环境下，测算光伏地面电站的投资收益状况。测算结果为，IRR达到13.9%，投资回收期5.5年。考虑到电力集团一般是光伏地面电站的投资主体，该投资收益完全达到央企投资的最低标准（IRR>贷款利率+2个百分点）。 通过对于上网电价与有效发电时间的敏感性分析，我们发现，Ⅰ类地区普遍具有投资吸引力，Ⅱ类地区光照资源较好的区域也具有相当的投资吸引力，而Ⅲ类区域较为缺乏投资吸引力。但是，部分Ⅱ类和Ⅲ类地区有地方政府额外的上网电价补贴，那么也同样具备投资吸引力。 2、四季度将现地面电站抢装潮 根据《价格通知》，分区标杆上网电价政策适用于2013年9月1日后备案（核准），以及2013年9月1日前备案（核准）但于2014年1月1日及以后投运的光伏电站项目；这意味着2013年9月