[行业分析资料]6 西南证券-钢铁行业2011年投资策略.pdfVIP

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2017-09-30 发布于广西
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[行业分析资料]6 西南证券-钢铁行业2011年投资策略.pdf

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行业研究报告/钢铁行业 2010 年 12 月 10 日 “黄金十年”已过，行业分化转型跟随大市 ——钢铁行业 2011 年投资策略报告—— 内容摘要：研究员 2010 年年初至今，宏观经济政策调控频繁推出：刺激性财政政策退出、房刘喆地产行业调控力度加大、经济增长预期放缓、产业结构调整升级等多方面措执业证号：S1250210080003 施的陆续出台，直接降低了未来一到两年内下游实际用钢需求。预计 2011 电话：010 年全年粗钢需求量约为 61 亿吨，主要不确定因素源于基础建设项目投资的邮箱：liuzhe@ 回落的速度和房地产政策调控的力度。 “严禁新增”与“淘汰落后”的成效正在逐步显现，综合两方面因素考虑，行业市场表现 2011 年粗钢总产能增量有限。现有设备水平的实际可供生产能力约为 6.39 5% 亿吨，预计 2011 年全年实际可供生产能力约为 6.24-6.39 亿吨。 0% -5% -10% 铁矿石价格受实际需求因素支撑仍将维持在高位，进而推动钢材全年平均价 -15% -20% 格。预计铁矿石平均价格全年上涨幅度为 5%。在假设焦炭及喷吹煤价格上 -25% 涨幅度分别在 7%和 10%的条件下，全年吨钢平均成本约为 4256 元/吨，较 -30% -35% 前一年上涨 4.5%；全年吨钢平均价格较前一年上涨 5.6%。 -40% -45% 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 - - - - - - - - - - - - 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 一方面，国家产业结构升级的方向已经确立，各行业大规模重复性建设难再 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1