财务管理课件PPT 第五章 长期筹资方式.pptVIP

第一节 股权性筹资 第二节 债权性筹资 第三节 混合性筹资 3、非现金投资的估价 资产评估的方法： 重置成本：是指现今购建一项全新的功能相同资产所需支出的最低金额。 重置成本法：是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 收益现值法：是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算资产价值的方法。 4、投入资本筹资的优缺点 股票： 是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股东权利： 1、资产受益 2、公司重大决策 3、选择管理者 按发行对象和上市地区的分类 （4）同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。各个单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。 （5）股票发行价格可以面值发行、溢价发行，但不得折价发行。 （6）发行股票所募集的资金必须按规定用途使用。 包销与代销方式对发行公司的风险 我国《公司法》规定： 3、股票上市的条件 《证券法》规定的条件： （1）股票经核准已经公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币3000万元； （3）公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的比例为10%以上； （4）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 4、股票上市的暂停、恢复与终止 上市公司有下列情况之一，将被暂停上市资格： （1）公司发生变化，不再具备上市条件； （2）公司不按规定公开其财务状况或财务会计报告有虚假记载； （3）公司发生信用危机； （4）盈利能力下降或连续亏损。 上市公司在规定期限内未能消除被暂停上市的原因，甚至产生严重后果，将被终止上市，取消上市资格： （1）公司财务会计报告有虚假记载，后果严重的； （2）公司有重大违法行为，后果严重的； （3）公司股票连续若干月成交量较少，或没有成交的； （4）公司连续若干年没有分配股利； （5）盈利能力严重下降甚至连续几年亏损没有扭转的。 （6）公司决议解散、被依法责令关闭或宣告破产等。 第二节 债权性筹资 票面利率与实际利率不等会影响发行价格，即：平价、溢价、折价。 票面利率 = 实际利率时 平价发行 票面利率 实际利率时 溢价发行 票面利率 实际利率时 折价发行 （五）债券的信用评级 1、债券的信用等级 2、债券的评级程序 3、债券的评级方法 例：某企业需要借款80 000元以清偿到期债务，贷款银行要求维持20%的补偿性余额，那么该企业为了获得80 000元就必须借款100 000元。如果借款名义利率为8%，则实际利率为： 100 000×8% =10% 100 000×（1-20%） 1、经营租赁 经营租赁：又称营运租赁 经营租赁通常为短期租赁。 经营租赁目的主要不在于融通资本而是为了获得设备的短期使用以及出租人提供的专门技术服务。 例：某企业融资租入设备一台，价值200万元，租期为6年，预计残值10万元，租期内年利率为10％，租赁手续费为设备价值的3％，租金采用平均分摊法，每年末支付一次，则每年应付租金为多少？ 租期内利息＝200×（1＋10％）6－200 ＝154.4（万元） 租赁手续费＝200×3％＝6（万元） 每年支付租金＝（200－10＋154.4＋6）/6 ＝58.4（万元） 例：某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期内贴现率为15％，采用普通年金方式支付租金。计算每年应付租金额。 每年应付租金＝200/PVIFA15％，4 ＝200/2.855 ＝70.05（万元） 某企业需借入资金300 000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）。 A． 300 000元 B． 36 000元 C． 375 000元 D． 336 000元 （五）融资租赁的优缺点 全部租金分期支付，降低。付款风险； 4、 租金税前扣除。 5、 免遭设备陈旧过时的风险； 3、 限制较少； 2、 成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%； 承租企业财务困难时期，支付租金也将构成沉重的负担。 迅速获得所需资产； 1、 缺点 优点 第三节