~个人珍藏~国际金融配套超级详细课件第4章外汇风险管理 -1 113.ppt

* 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 5.1 即期合同法5.2 远期合同法 远期合同法就是具有外汇债权或债务的公司与银行签订出卖或购买远期外汇（合约）的合同以消除外汇风险。总的来说就是在外汇市场和期货市场上进行套期保值。 运用这个原理转嫁汇率风险的具体方式主要有远期外汇业务、外汇期货业务、外汇期权业务、货币互换、利率互换和远期利率协议等。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 5.3掉期合同法（举例P176） 5.4借款法（举例P176－177） 5.5投资法（举例P177－178） 改变外汇风险的时间结构 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 5．外汇风险保险 目前不少国家开设了外汇保险机构，承保外汇汇率风险。国际经济交易者就可以利用这类保险服务避免外汇风险。如英国的出口信贷保证部（U.K.Export Credits Guarantee Department, ECGD）、荷兰的信贷保险有限公司（Netherlands Credit Insurance Company Limited）、美国的进出口银行（Export Import Bank, Eximbank）等等。 表4－3 防止外汇风险的方法比较 消除 减少风险的影响 避免风险环境 时间风险 时间风险与货币风险 货币风险 提前收付法 拖延收付法 借款法 投资法 远期合同法 平衡法 货币期货合同法 期权合同法 择期合同法 掉期合同法 即期合同法 选好计价货币 多种货币组合法 组对法 调整价格法 保值法 即期L/C结算法 远期L/C结算法 易货法 本币计价法 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 第三节 外汇风险管理的基本方法 利用外汇市场、货币市场消除外汇风险的方法有以下三种基本方法： 远期合同法。 借款－即期合同－投资法(Borrow－spot－Invest，简称BSI法) 提前收付－即期合同－投资法(Lead－Spot－Invest，简称LSI法)。 一、三种基本防止外汇风险方法在应收外汇帐款中的具体应用 (Borrow－Spot－Invest) (Lead－Spot－Invest） 二、三种基本防止外汇风险方法在应付帐款中的具体运用 107 090美元 103 100美元 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 作业 作业 提示 注意：根据“提示”中列出的方法，系统地回答案例讨论题的问题。要针对问题给出若干具体的方案，不能笼统地回答外汇管理方法的名称，如远期合同法等。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 第四章 外汇风险管理 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 学习目的与要求 通过本章内容掌握外汇风险的概念与构成，掌握全部防止外汇风险的措施与运用，以便在投资融资和进出口业务中有针对性地，结合本身情况具体运用，减缓汇率波动损失，提高企业经济效益。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 具体安排 本章将通过案例讲述防止或减缓外汇风险的各种具体方法与措施，主要从三方面来讲： 一、外汇风险的概念、种类和构成要素。 二、外汇风险管理的一般方法。 三、外汇风险管理的基本方法： （一）远期合同法。 （二）借款一即期合同一投资法（BSI）。 （三）提前收付一即期合同一投资法（LSI）。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 外汇风险（foreign exchange risk 或 foreign exchange exposures）指由于汇率波动而使一项以外币计价的资产、负债、盈利或预期未来现金流量的本币价值发生变动而给外汇交易主体带来的不确定性。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 通常将承受外汇风险的外汇金额称为“受险部分”或“暴露”（Exposure）， 例如，如果某跨国公司资金部的一位负责人称他们在欧元方面有100万美元的正暴露，那就是说，欧元若升值10%，该公司将受益10万美元；欧元若贬值10%，该公司将会损失10万美元，因此，暴露的这部分外汇，就处于风险状态。从这里我们也可以看出外汇交易之所以会产生风险是因为有一部分外汇头寸处于暴露状态，即因为有外汇暴露才导致了外汇风险，同时，外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确定的。 * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 一般认为，外汇风险由币别要素和时间要素构成（或称外币、本币、时间三要素）。 币别要素指的是一种货币对另一种货币的兑换。 时间要素指的是在不同的时点，汇价往往变得不相同，通常时间越长，在此期间汇率波动的可能性就大，外汇风险相对就大。 外汇风险的构成要素（因素） * 上海对外贸易学院 郑迎飞 * 二、外汇风险的分类 （一）?交易风险