第1章 公司财务框架.docVIP

第一章 公司财务的概念框架 公司财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的一种经济管理行为。财务活动是企业生产经营过程中因资本运行周转而产生的各种经济活动。财务关系则是企业在规划、组织、开展和控制财务活动的过程中发生的各种经济关系。企业根据一定的科学准则，适时合理地筹集资本，投放资本，控制资本耗费，收回投资及其增值，恰当分配资本，同时准确处理各种财务关系，这便构成财务管理的基本内容。财务管理的目的是为了增强企业的营运能力、获利能力和偿债能力，在激烈的市场竞争中实现企业价值和收益的不断增长。时间价值和风险溢酬是公司财务的基础范畴。因此，公司财务还可表述为：研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学问。 第一节 财务活动 财务活动是人们从事经营活动发生的筹资、投资、耗费资本、收回资本、配置资本等活动。本节将阐述财务活动的主要内容及其变化规律。 一、筹集资本 如果把资本循环和周转称作资本运行，那么企业筹措集中经营所需资本则是企业资本运行过程的起点。企业应首先寻找资本来源，然后采取相应的筹资方式获得资本。筹集资本行为的特点是：第一，它是企业主动、积极寻找一定数量的财务资源的活动，这与政府传统被动的资本供给有本质区别。第二，它以企业最低必要资本需求量形成资本结构为依据。筹资的主要目的是投资。最低必要资本需求，一方面是新投资效率最高的投资项目的必要资本需求量；另一方面是企业现有资本充分利用基础上的资本需求量。第三，它是对企业损益产生重要作用的一项活动。资本成本是企业最低收益率的极限。 企业资本按其运行循环和价值补偿方式可分为固定资本和流动资本；按其循环周转时间长短可分为长期资本和短期资本；按其所有权的不同可分为资本和负债。由于各种资本在企业生产经营过程中的性质、特征和作用不同，其需求量的测算方法也不同。 长期资本主要投资于固定资产的更新、改造、改建、扩建和新建。固定资产需要量的测算，主要根据企业机器设备的生产能力和生产任务之间的对比关系进行。短期资本主要投资于流动资产上，其需要量的测算，可根据传统的定额周期法、因素分析法、比例计算法等方法进行计算，也可根据经济批量、行业固流比例等方法进行计算。企业筹资的主要原因在于：（1）投资的增加；（2）创建新企业；（3）企业扩张与发展；（4）企业生产条件和环境的变化；（5）资本结构的变化。 二、投资 投资是资本持有人将所筹资本投放于经营过程，以此制造产品、经营资产、提供服务而获得利润的财务活动。企业建造厂房，增添设备，购买原材料、辅助材料、燃料、动力等，称为实物投资。企业招募、录用、培训、开发人才，称为人力资源投资。企业购买股票、公司债券、国家公债等有价证券的活动称为财务投资或金融资产投资。企业把资本用于专利技术开发、企业文化建设、优质品牌开发的活动称为无形资产投资。根据投资收回期的时间长短，可把投资分为长期投资和短期投资。投资的目的在于保证生产经营过程正常运行，实现资本增值。使用一笔资本购置一项资产称之单项投资，一项资本按不同比例分别投放于两种以上的多种资产上，称为组合投资。投资是人们创造价值的最根本途径。 企业把资本投入生产经营过程到全部收回所经历的时间，称为投资周期或投资收回期，它由建设周期和经营周期两部分构成。在投资周期内，资本始终处于运动状态，并不断改变原有形态，增加企业财富。投资活动产生的收益与投资风险并存；分散投资可以降低风险，资产组合因而成为投资管理的主要内容。 三、耗费资本 耗费资本是企业在经营过程中消耗正在使用中的资产的财务活动。企业生产一定品种和数量的产品而发生的资本耗费称为成本。耗费资本的管理实质是成本管理。企业正在耗费中的资本主要表现为所用资本和所费资本两种形态。所用资本管理具体表现为固定资产净值管理、存货资本管理、无形资产管理和人力资源开发管理等；所费资本管理具体表现为折旧过程管理、在制半成品资本管理，信用资本管理、以及会计上的期间费用管理等。耗费资本管理的目的在于降低成本，提高资产利用率。 企业对固定资本耗费管理，实际是对其物质承担者——固定资产进行管理。固定资产分为所用和所费两部分。所用固定资产管理，侧重于固定资产实物形态整体运行的管理，以使其在生产过程中充分发挥效能，提高设备利用率；所费固定资产管理，侧重于固定资产价值形态局部运行的管理，以使其在使用过程中逐渐消耗价值，准确科学地计提折旧费，保证资产在技术和经济上得到合理补偿。企业对流动资本耗费的管理，一方面应千方百计降低单位产品材料消耗量和人工成本。另一主面要合理配置储备资本、在产品资本和成品资本的数量比例关系，缩短生产经营周期，减少资本耗费，提高资产收益率。 从人力资本、财务资本、物质资本、技术资本、信息资本和知识资本等要素资本视角出发，耗费要素资本将形成薪酬成本、资本成