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改革是应对危机的最佳良方 ??本周视点 ??特约评论员??马光远 ??国家统计局9月9日发布了8月份的宏观经济数据，引人注目的CPI同比上涨6.2%，尽管比7月份的6.5%稍有回落，但诱发通胀的主要因素农产品和食品价格高烧不退，猪肉价格再创新高，而从对涨价的贡献看，8月份新增涨价因素达到了3.5%，最近3个月首次超过了翘尾因素，通胀的总体形势依然严峻，未来4个月，任何一个月物价涨势都有再创新高的可能。 ??而另一方面，欧洲和美国的主权债务危机继续发酵，奥巴马政府出台了3000亿美元的就业刺激计划，而一些新兴市场跟着欧美央行翩翩起舞，通过降息等手段再次放松货币。面对国内通胀和国际经济风雨飘摇的冰火两重天，中国货币政策真正陷入了“囚徒困境”：如果货币政策调头，则国内严峻的通胀形势可能再次反弹；而如果继续从紧，中小企业将会雪上加霜，国际热钱也会加速涌入中国寻求套利。 ??面对不亚于2008年金融危机爆发伊始的复杂形势，国务院总理温家宝在最新一期的《求是》杂志发表文章《关于当前的宏观经济形势和经济工作》，对中国的经济形势以及未来的宏观政策进行了全面的阐述，重申“稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变”。同时指出要“根据形势变化，提高宏观经济政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。” ??温家宝总理还在文章中为下半年经济工作开出了5副药方：一是稳定物价，二是继续调控房价，三是重视农业及粮食问题，四是推进结构调整，五是深化改革。很显然，无论是稳定物价，调控房价，以及结构调整和深化改革，都不是单纯的货币政策层面的问题。 ??当然，对于中国央行而言，目前的处境尴尬而被动：如果央行罔顾目前全球经济动荡的态势，继续上半年的紧缩政策，对于抑制通胀是必要的；但很显然，欧美为了刺激经济，随时都会推出新的量化宽松政策，如此，则中国的紧缩政策不仅会吸引大量热钱的流入，更进一步恶化中国的通胀态势，而且由于目前的紧缩政策的负面效应已经凸显，民间借贷非常疯狂，部分信贷资金转道到民间借贷市场，东南沿海的中小企业因为货币紧缩面临的困境甚至比2008年都严峻。 ??但是，如果央行货币政策掉头，下调存款准备金或者减息，对宏观经济造成的影响则是极其重大的：其一，在货币因素尚未消除的情况下，严峻的通胀态势势必反弹，上半年物价调控的效果会毁于一旦；其二，处于僵持状态的房价会再次进入快速上涨的通道，房地产调控将再次陷入失败的尴尬。而且，货币放松之后，能否挽救中小企业的困境也有疑问，多次货币调控证明：即使在货币极其宽松的2009年和2010年，流向中小企业的“钱流”也是少之又少，中国的货币供应量总体依然偏多，中小企业的融资难是一个金融体制的问题，而不是宽与紧的问题。 ??回到国内经济问题，无论是通胀，还是中小企业的困境，本质上是一个经济结构畸形发展的问题，而不是纯粹的货币政策问题，是一个改革的问题，而不是简单的治理层面的问题。中国物价问题不是纯粹的货币现象，而是一个由多种复杂因素导致的综合症，除了输入性通胀之外，人力成本的上升、经济结构的失衡、实体经济的衰落，以及大量的上市公司的空心化，造成了中国经济目前极其严峻的“四化”现象：资源垄断化、产业空心化、投资虚拟化和经济沙漠化。而这种“四化”现象，最近胡润中国富豪榜的最新榜单也体现得淋漓尽致：上榜的前100名富豪，做房地产的占了30%之多，而所在行业是“投资”和“金融”的也占了相当一部分，这说明，时下中国财富的源泉不是主要靠技术、靠竞争，而是靠垄断资源、房地产以及玩虚拟的金融和投资，一个国家的“财富的原因和性质”若如此，规模再庞大，也只是表面华丽的海市蜃楼，只需一阵风就可以将其击垮。 ??因此，中国的物价只是表象，真正需要解决的是这“四化”问题，解决这些问题的真正路径，不是再次疯狂的放松货币，不是靠具有很大负面效应的积极财政政策等饮鸩止渴的短期措施，而只能靠痛苦的改革，只有靠结构的调整和产业的升级，靠真金白银的刺激民间投资的政策，靠真正的扶持中小企业的一揽子方案。我们认为，每一次欧美经济的动荡，事实上给了中国一次又一次修正错误的机会，但我们总是一次又一次挥霍了这些机会。本轮欧美主权债务危机，很多人将之视为对中国宏观经济的挑战，事实上，这是中国经济又一次回到改革和结构调整道路上的机遇，机遇远远大于挑战。 ??基于此，我们认为，中国目前经济工作的首要任务，并非抑制通胀，而是深化改革和结构调整，是通过强化对房地产的调控决心而引导资金回归实体经济，是通过开放民间投资而成为政府投资的接力棒。启动改革，调整产业政策远比调整货币政策重要。切切不可因为外部环境的变化而再次在货币政策上改弦更张，切切不可再次放松银