[项目决策分析与评价] 2012建工版决策习题班第十讲第九章习题大题讲义.docVIP

第九章　财务分析 ? 　　□财务分析的价格体系　　□财务效益与费用的估算 　　□财务盈利能力分析　　□偿债能力分析和财务生存能力分析　　□非经营性项目财务分析的特点 第一节　概述 　　一、财务分析的含义　　二、财务分析的作用　　三、财务分析的内容　　选择分析方法；识别财务效益与费用范围；基础数据确定，估算财务效益与费用；编制财务分析报表，财务分析（盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析）；盈亏平衡分析和敏感性分析。　　（三）财务分析的步骤　　融资前分析——项目投资现金流量分析，　　融资后分析——项目资本金现金流量分析、投资各方现金流量分析，偿债能力分析和财务生存能力分析　　四、财务分析的基本原则　　一致性，有无对比，动态分析为主，稳妥原则 第二节　财务分析的价格体系 　　一、财务分析涉及的各种价格体系　　（一）影响价格变动的因素：相对价格变动因素，绝对价格变动因素　　（二）财务分析涉及的三种价格及其间关系　　时价=基价（1+时价上涨率）　　=实价（1+通货膨胀率）　　=基价（1+实价上涨率）*（1+通货膨胀率）　　二、财务分析的取价原则　　财务分析应采用预测价格，现金流量分析原则上应采用实价体系，偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系，财务分析采用价格体系的简化 第三节　财务效益与费用的估算 　　一、项目计算期的分析确定：建设期 、运营期　　二、营业收入（合理确定运营负荷，产品、服务的价格）　　三、补贴收入——与收益相关的政府补助　　四、成本与费用　　总成本费用构成:总成本费用＝生产成本+期间费用 　　总成本费用＝外购原材料、燃料及动力费+工资或薪酬+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用 　　固定资产原值的构成（可抵扣的固定资产进项税不计入原值）　　固定资产折旧的计算：直线法（年限平均、工作量法）；快速折旧法（双倍余额递减法，年数总和法）　　利息估算：长期借款利息（等额还本付息，等额还本利息照付），短期借款利息，流动资金借款利息　　经营成本＝外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用　　固定成本与可变成本　　五、相关税金估算　　六、改扩建项目效益和费用估算应注意的问题　　改扩建项目的特点　　项目范围的界定——最小化原则　　涉及的五套数据：现状数据、无项目数据、有项目数据、新增数据、增量数据　　计算期的确定　　沉没成本　　机会成本 第四节　财务盈利能力分析 　　一、动态分析　　（一）项目投资现金流量分析 　　项目投资财务净现值，项目投资财务内部收益率　　所得税前分析和所得税后分析——调整所得税　　（二）项目资本金现金流量分析：资本金财务内部收益率　　（三）投资各方现金流量分析：投资各方财务内部收益率　　（四）现金流量分析基准参数的选取　　与指标的内涵相对应，价格体系相协调，考虑资金成本（第一参考值），考虑资金机会成本，　　项目投资财务内部收益率的基准参数——行业基准收益率，自行确定；项目资本金财务内部收益率的判别基准——资本金所有者整体最低可接受收益率；投资各方财务内部收益率的判别基准——自行确定　　二、静态分析　　（一）静态分析的指标　　项目投资回收期（Pt），总投资收益率，项目资本金净利润率　　三、改扩建项目盈利能力分析的特点　　（一）增量分析为主　　（二）辅以总量分析　　（三）改扩建项目盈利能力分析报表　　项目投资现金流量表（增量）和利润表（有项目）　　（四）关于改扩建项目盈利能力增量分析的简化 第五节　偿债能力分析和财务生存能力分析 　　一、相关报表编制　　借款还本付息计划表，财务计划现金流量表，资产负债表　　二、偿债能力分析　　（一）计算指标：利息备付率，偿债备付率　　（二）改扩建项目偿债能力分析的特点　　1.项目层次的借款偿还能力；2.企业层次的借款偿还能力；3、考察企业财务状况的指标： 资产负债率，流动比率，速动比率　　三、财务生存能力分析　　1.分析是否有足够的净现金流量维持正常运营:足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件　　2.各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件 第六节　非经营性项目财务分析的特点 　　一、非经营性项目的概念　　二、非经营性项目财务分析的目的　　采取措施使其能维持运营，方案比选　　三、非经营性项目财务分析的要求　　1.没有营业收入的项目：考察财务可持续性。　　2.有营业收入的项目，营业收入补偿费用的顺序是：支付运营维护成本、缴纳流转税、偿还借款利息、计提折旧和偿还借款本金。　　3.对收费项目应合理确定提供服务的收费价格　　4.效益难以货币化的非经营性项目：单位