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企业负债经营 摘要：关键词：负债经营风险 负债经营的前提条件公司必须具有偿付长、短期到期本息的流动资产；进行负债生产经营所获得的营业利润率必须大于负债利率，或者即使个别债务利息过高，但企业整体仍有利可获；资产负债虽然高于同行业水平，但能控制权益资本不被债权人收购；举债生产经营是在促使企业效益最大化，而不是为了借新债还旧债，造成企业财务状况的恶性循环。这样，负债经营才有利可图，为此，公司应做好以下具体工作： 　　第一，通过合理分析，确定资金的需要量。认真确定投人产出比是筹集资金的重要步骤。公司在确定资金需要量时，不仅要注意产品的生产规模，而且要注意产品的销售趋势，搞好市场调查与预测，以防止盲目生产造成资金积压。 　　第二，要周密研究投资方向，提高投资使用效果。资金的使用范围和项目，应避免分散，应该投入到重点产品生产中去，还要认真考虑投入多少才能起到发展生产的作用，生产出来的产品又能为公司赢得多少利润以及偿还能力，等等。 　　第三，公司在筹措资金时，要认真选择负债资金的来源，以求最大限度地降低资金成本。不同的资金来源，其资金成本不同。因此，在选择资金来源时，要考虑筹集资金的渠道和方式，这是控制资金成本的保证。负债经营既可为企业带来厚利，又可使企业面临巨大的风险。负债的存在对企业的经营活动具有双重作用和影响，企业必须在效益和风险之间做出适当的权衡。因为负债是一把“双刃剑”，企业负债过多不好，负债过少也不意味着好。若企业负债过多，会增大财务风险，可能导致企业破产倒闭；相反，若负债过少，则不能有效取得负债可能给企业带来的好处。举债投资是神奇的工具，但务必妥善运用。这时应坚守原则：,都面临着经营风险。所谓的经营风险是企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。企业采取负债经营所遇到的风险,除由于生产经营所带来的风险外,还有由于举债而产生的财务风险(筹资风险)。 判别企业的经营风险可以用经营杠杆系数这一指标进行衡量。经营杠杆是指在某一固定成本比重下,销售量变动对利润产生的作用。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合,所以常常用来衡量经营风险的大小,其公式为: 经营杠杆系数=利息前利润变动率/销售额变动率 企业的经营杠杆系数越大,利润变动越剧烈,经营风险也就越大。经营杠杆率的降低标志着经营风险下降,为了控制经营风险,企业可通过增加销售额、降低产品单位成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆率下降,以降低经营风险。 企业负债经营的无力偿付债务风险对于负债性筹资，企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率；或者企业整体的生产经营和财务状况恶化；或者企业短期资金运作不当等，这些因素都会使负债经营不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降，而且还会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张影响企业信誉，严重企业再筹资风险负债经营使企业的负债比率增大，对债权人的债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了筹资能力，使未来筹资成本增加，加大筹资难度。、结论 负债经营对于企业来说公司必须从自身综合参考文献:李裕坤, 孙艳芳. 如何舞好负债经营这把双刃剑[J]. 发展 , 2005丁国安. 负债经营及其风险防范[J]. 财会研究徐光华现代企业财务管理第一版 清华大学出版社.北京交通大学出版社2006年9月 刘玉平财务管理学第二版 中国人民大学出版社2007年4月严小明公司资本结构研究第一版 上海人民出版社2007年8月