基于家族企业的公司治理结构和会计稳健性的实证研究.doc

PAGE 基于家族企业的公司治理结构和会计稳健性的实证研究摘 要国美控制管之争在业界闹得沸沸扬扬，这对于已经走上所有权和经营权分离家族企业而言，一个现实的问题是，如何在股权分散化的过程中，保持家族对于企业的合理控制？这对于历史不长的中国家族企业的确是个新挑战。故本文重点研究家族企业如何调整自己的治理结构成为现在企业这一课题。全文共分为六个部分。第一部分为引言。第二部分为文献综述，对国内外关于家族企业公司治理结构和会计稳健性的文献进行了回顾，第三部分从理论的角度提出了家族企业治理结构与会计稳健性之间关系的假设。第四、五部分是本文的主体部分，在对相关变量进行操作性定义之后通过描述性统计分析、相关分析和回归分析来验证相应的假设。第六部分则归纳了本文的主要研究结论。本文对研究了治理结构对会计稳健性的影响，特别的，本文提出了家族企业对两者的调节作用。本文首先回顾了国内外关于这方面的文献，然后根据相关理论提出了假设。结论表明：（1）两职合一对会计稳健性有负向影响。（2）实际控制人的两权分离度对会计稳健性有负向影响，并且家族企业加强了这种负向影响。（3）独立董事比例对会计稳健性有正向影响，并且家族企业加强了这种正向影响。最后分析了模型的优缺点，并给出了政策性的建议。关键字：两职合一 两权分离 独立董事 家族企业 会计稳健性 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc295827909 一、引言 PAGEREF _Toc295827909 \h 1 HYPERLINK \l _Toc295827910 二、文献综述 PAGEREF _Toc295827910 \h 2 HYPERLINK \l _Toc295827911 （一）公司治理结构 PAGEREF _Toc295827911 \h 2 HYPERLINK \l _Toc295827912 （二）会计稳健性 PAGEREF _Toc295827912 \h 5 HYPERLINK \l _Toc295827913 （三）家族企业 PAGEREF _Toc295827913 \h 6 HYPERLINK \l _Toc295827914 三、理论分析与研究假设 PAGEREF _Toc295827914 \h 7 HYPERLINK \l _Toc295827915 （一）两职合一对会计稳健性的影响及家族企业的修正作用 PAGEREF _Toc295827915 \h 7 HYPERLINK \l _Toc295827916 四、模型设计及研究方法 PAGEREF _Toc295827916 \h 12 HYPERLINK \l _Toc295827917 （一）研究设计 PAGEREF _Toc295827917 \h 12 HYPERLINK \l _Toc295827919 （二）变量定义 PAGEREF _Toc295827919 \h 12 HYPERLINK \l _Toc295827920 (三）数据来源及样本选取 PAGEREF _Toc295827920 \h 13 HYPERLINK \l _Toc295827921 五、实证过程及其分析 PAGEREF _Toc295827921 \h 14 HYPERLINK \l _Toc295827922 （一）描述性分析 PAGEREF _Toc295827922 \h 14 HYPERLINK \l _Toc295827923 （二）相关分析 PAGEREF _Toc295827923 \h 15 HYPERLINK \l _Toc295827924 （三）回归分析 PAGEREF _Toc295827924 \h 16 HYPERLINK \l _Toc295827925 六、结论 PAGEREF _Toc295827925 \h 21 HYPERLINK \l _Toc295827926 七、模型优缺点和政策建议 PAGEREF _Toc295827926 \h 22 HYPERLINK \l _Toc295827927 八、参考文献 PAGEREF _Toc295827927 \h 23引言国美控制权之争早已在业界闹得沸沸扬扬，陈黄双方通过各种手段和途径进行明争暗斗，媒体战、增持战、求援境外资本、起诉与罢免等等，花样翻新，高潮不断，斗得难解难分，胜负悬疑。国美控制权之争，实质是在普通不过的家族企业内部控制权争夺的商业事件。对于已经走上所有权和经营权分离家族企业而言，一个现实的问题是，如何在股权分散化的过程中，保持家族对于企业的合理控制？这对于历史不长的中国家族企业的确是个新挑战。国美的成长到了这样一个阶段，即家族企业如何调整自己的治理