第6章 现金流量表分析定稿.ppt

第6章 现金流量表解读 北亚实业的利润含金量 自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿、12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1988年至2003年年度共报告运输业务收入为73944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。1998-2003年间，共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金净流量0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。 现金等价物：企业持有的期限短 流动性强 易于转换为已知金额的现金 价值变动风险较小 通常指购买在3个月或更短时间内到期或即可转换为现金的投资，如企业购买的长期债券投资还有3个月就到期，此时该笔债券投资可视为现金。 现金流量表的内容和结构： 现金流量表 编制单位： 单位：元 现金流量表 补充资料： 1、将净利润调整为经营活动现金流量 净利润 加：固定资产折旧 计提的资产减值准备 长期待摊费用摊销 应收账款的减少（减：增加） 存货的减少（减：增加） 待摊费用的减少（减：增加） 应付账款的增加（减：减少） 预提费用的增加（减：减少） 处置固定资产的损失（减：收益） 财务费用 经营性应收项目的减少（减：增加） 经营性应付项目的增加（减：减少） 经营活动产生的现金流量净额 3、筹资活动 是指企业所有与筹资相关的活动所涉及的现金流量。 包括 （1）借款和还款 （2）发行债券、融资租赁和还本付息 （3）发行股票和支付股利 5．有的报告期发生净亏损时，为什么现金净流量反而增加？ 6．扩充厂房、设备所需资金从何而来？ 7．现金股利水平是否合适，可否再作增减调整？ 8、出售厂房及设备所得现金是怎样处置的？为什么？ 9、发行股票与债券所得的现金用于何处？ 10．现金净减少的原因究竟何在？ 一、现金流量质量的解读与分析 经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿； 解决方法： 动用现存的货币积累 占用投资活动的现金 额外贷款或股权融资 拖延支付，加大经营负债 1、经营活动现金流量的质量分析 经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（非现金消耗性成本） 收支平衡 短期内可以维持简单的再生产 长期来讲，由于非付现成本的存在，现金流量收支平衡的状态不能持续下去 1、经营活动现金流量的质量分析 经营活动产生的现金流量净额大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 —长期不能维持 经营活动产生的现金流量净额大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本 —能维持长期的简单再生产 1、经营活动现金流量的质量分析 经营活动产生的现金流量净额大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余 -良好的运作状态 -支持企业的稳定发展和规模扩张 经营活动净现金流量阶段性分析 2、投资活动现金流量的质量分析 投资活动产生的现金流量小于零，入不敷出，从而产生资金缺口。缺少的资金可能的来源： 动用现存的货币积累 挤占本用于经营活动的现金 额外贷款或股权融资 拖延支付，加大投资活动引起的负债 属于正常情况，不宜轻易做出否定评价 2、投资活动现金流量的质量分析 投资活动产生的现金流量大于等于零 收回投资的规模大于投资支出的规模 急需资金而将投资变现 没有好的投资项目 3、筹资活动现金流量的质量分析 筹资活动现金流量与企业的发展规划有很大联系。 筹资活动产生的现金流量大于零 筹资活动是否纳入企业发展规划 筹集资金的用途-主动筹资行为OR不得已的筹资行为 筹资活动产生的现金流量小于零 本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等业务 可能没有计划扩张或者拥有较好的投资项目 现金流量项目组合分析表 现金流量表重点项目分析要点 （一）经营活动现金流量 1.“销售商品、提供