中国人寿调入主要指数的当前及潜在影响.pdfVIP

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2017-09-15 发布于重庆
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中国人寿调入主要指数的当前及潜在影响.pdf

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程工融金 2007.1.23 衍生品研究究研品生衍中国人寿调入主要指数的当前及潜在影响蒋瑛琨彭艳 21710 7557033 jiangyingkun@ pengyan@ 当前人寿调入对上证综指、以及成分股指数的影响本报告导读：从人寿估值角度判断未来其对指数的可能影响未来中国人寿战略地位分析摘要：中国人寿于 1 月 23 日调入上证综合等上证系列指数、沪深300 等中证系列指数。从中国人寿上市对相关指数的影响来看，中国人寿调入对上证综指的影响较大，一跃成为第二大权重股(12.6%) ，保险业成为第二大权重行业 (12.6 ％)。中国人寿调入对沪深 300、上证 50、上证 180 指数成分股权重变化的影响不大。 1 月 23 日，中国人寿收盘下跌6.04 ％，由于中国人寿的下跌导致上证综指下跌 22 点。当日上证指数收盘上涨近 16 点，如果没有人寿调入对指数的较大影响，上证综指本应上涨约 38 点。从当前估值角度判断，中国人寿当前价格距研究员目标价只有约 15 ％的潜在上涨空间、估值水平畸高、A 股相对 H 股高溢价，均表明中国人寿目前估值高启，年内上涨空间已有限。从而，未来一段时间内人寿对上证指数向上带动作用有限。就中国人寿的战略地位而言，利用中国人寿操纵上证指数具有较强操作性。由于中国人寿并非沪深 300 指数期货的大权重股，利用其撬动沪深 300 指数及期货并非可行之举。随着未来中国人寿配售股解禁流通、平安保险等保险公司陆续上市，中国人寿及保险业的战略地位将逐步提升。请务必阅读正文之后的免责