基于行业考虑的β和BM与股票收益率关系研究.pdfVIP

54. 电子科技大学学报（社科版） 2012年（第14卷） 第6期 经济时空 Journal of UESTC （Social Sciences Edition ） Dec.2012,Vol.14,No.6 基于行业考虑的β和B/M 与股票 收益率关系研究 □曹崇延 姜丹君 瞿安民 [ 中国科学技术大学 合肥 230026] [摘 要] 针对β系数和账面市值比对股票收益率影响的不确定性，选取2001年1月1 日～2010年12 月31 日上证A股的上市公司为研究对象，运用Fama-MacBeth方法进行单因素模型和双因素模型的回归分 析，并结合股票市场的不同市场态势，分行业探讨了β系数和账面市值比与股票收益率之间的关系。研 究结果发现：1 ）各行业的β系数和账面市值比对股票收益率的相关性解释能力不同；2 ）各行业的β系数 和账面市值比对股票收益率的相关性解释能力受熊市、牛市的影响显著。 [关键词] 行业分析；β系数；账面市值比；股票收益率 [中图分类号] F275 [文献标识码]A [文章编号]1008-8105(2012)06-0054-06