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IPO后业绩变化影响因素实证研究 · 王 军 出，王 野 (四川大学 a．工商管理学院；b．科技金融与数理金融实验室，成都 610065) 摘 要 ：文章针对 国外学者对 IPo后业绩下滑现象作 出的相应 的研 究．通过对 2O()(】～2007年 A 股上市的公司长期业绩进行 了研 究，发现 中国股市也存在 同样 的 IPo后业绩下滑的现象 ，进一步 回 归表明，公司的业绩下的原 因来 自于盈余管理 ，相应 的市场时机选择 ，而公司的成熟度对业绩有贡献 为正 ，此外，通过与非高科技公司对 比，高科技企业的业绩下滑更加明显 关键词 ：IPo，业绩下滑；影响因素 ；盈余管理 中图分类号 ：F830．91 文献标识码 ：A 文章编号 ：1O02—6487(2009)18—0097—03 基于 A股 的研究直接发现企业在 IP0时存在强烈的盈余管 1 研 究背 景 理动机 ，这些公司为迎合监管机构对 IP0的要求