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独立董事对盈余管理的监督作用研究综述 张 琴，李晓玉 (九江学院会计学院，江西 九江332005) 摘【 要】 文章对近期独立董事对盈余管理的监督作用这一问题的有关文献进行了梳理，将其分成董事规模、 独立董事履职情况、激励制度、独立董事任职审计委员会、独立董事专业背景及其他六个方向，希望能借此对过去的 研究方向等问题进行整理，并能为后期的研究提供参考和借鉴。 【关 键 词】独立董事；监督；盈余管理 【中图分类号】F832．51 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2010)11-0245—03 2001年8月，中国证监会出台的 《关于在上市公司中建立 如果在董事会 中，内部董事的比例越高，该公司进行盈余管理 独立董事制度的指导意见》，拉开了我国独立董事制度的历史 的可能性越大，独立董事比例大的公司发生盈余操纵的可能性 序幕。2002年 1月，中国证监会和国家经贸委联合颁布 上《市公 较小。 司治理准则》，其中专门论及 “独立董事制度”。2005年国务院批 Peasnell，Pope和Young(2002)的实证研究表明独立董事的 准证监会 《关于提高上市公司质量意见》进一步要求完善独立 比例与为了避免报告盈余亏损或盈余下降而进行的提高非正 董事制度。2006年 1月 1日实施的新 《公司法》第一次以法律形 常应计利润的程度成反比，这一关系对经营权和控制权分离越 式明确了独立董事在上市公司中的法律地位。2008年年底，上 大的公司越明显 ，而当真实盈余为正时，独立董事的比例与非 海证券交易所和深圳证券交易所分别发布 上《海证券交易所股 正常应计利润的关系就不显著了。支持独立董事人数或者比例 票上市规则(2008年修订)》和 《深圳证券交易所股票上市规则 与公司盈余管理水平并无相关性的人还有：Vafeas(2002)，Park (2008年修订)》对上市公司独立董事制度有关问题进行进一步 和 Shin(2004)。 规范。如今 ，独立董事制度已经引入我国几年时间，效果到底如 (二 )国内部分研究成果 何，过往的研究褒贬不一，而独立董事对盈余管理的监督效果 付秀明(2005)对我国实施独立董事制度的现状进行了描 也是一直以来研究的热点问题之一。 述性分析，并从 自愿信息披露与盈余管理的角度进行了实证研 国内外独立董事对盈余管理的监督作用研究基本都是针 究 ，结果显示 ：独立董事的数量因素决定程度不同(高效还是低 对所有上市公司的，并没有单独对民营上市公司进行研究。同 效)，而质量因素决定性质(有效还是无效)，只有独立董事的质 时，对于独立董事监督作用的研究视角有很多，包括公司业绩 、 量有保证的情况下，增加独立董事才有助于发挥独立董事的作 盈余管理等。从盈余管理视角进行的研究又以研究两者相关 用 。 性 ，进行回归分析为主。研究中采用的独立董事的替代变量包 谢国强 (2005)通过对政策规定设立独立董事的342家上 括独立董事占董事会人数比例 、独立董事是否任职审计委员 市公司2001年和2003年数据进行统计分析，没有发现公司的 会 、独立董事薪酬等等。以下是国内外有关独立董事对盈余管 盈余管理程度因为设立独立董事制度而发生显著变化，独立董 理控制作用研究的部分成果的分类陈述 ，笔者按研究成果对独 事在董事会中的比例与盈余管理之间也没有显著相关性。但是 立董事采用的不同替代变量进行了分类。 通过比较68家 自愿设立独立董事的公司与342家政策规定设 一 、 独立董事规模 立独立董事的公司2003年盈余管理数据发现，两者之间有显 独立董事规模 ，一般是指独立董事的人数或其在董事会中 著差异，并且 自愿设立独立董事的公司盈余管理平均值较政策 所 占比例 ，研究独立董事人数或比例与公司盈余管理水平关系 规定设立独立董事的公司低。 如何。这是研究成果最为丰富的问题之一。 王兵(2007)以盈余质量为研究视角，采用2002年至2004 (一)国外部分研究成果