基于现金流量角度的上市公司利润质量实证分析——以河北省为例.pdfVIP

研究与探索IStudyAndExplore 基于现金流量角度的上市公司利润质量实证分析 — — 以河北省为例 河北金融学院 裴源远 林 妍 河北大学 张寒蒙 一 、 引言 偿债能力越有保障，未来利润的稳定性也得到了保障，通常认为该 对于利润质量的定义，我国学者尚未形成一致的意见，本文认 比率在40％以上比较理想。现金流量与总资产的比率是经营活动 为利润质量是指利润信息的固有特性满足信息使用者要求的程 现金流量与总资产的比该指标反映了以现金流量为基础的资产报 度，具有真实性 、稳定性 、增长性等特征。而高质量的利润则是指较 酬率，代表了企业资产的运营效率是否良好。 强的盈利能力、合理的结构以及合适的现金流量。本文则是从真实 三、实证分析 性和稳定性的两方面，通过现金流量与利润构成的各个部分之间 (一)样本的选取 本文采用的数据来源于CCER金融数据库， 的比率来判断利润的质量。 按照地区划分标准 ，选取数据时剔除了被ST的公司，挑选具有 二、利润质量 的度 量指标 2007年至2009年三年上市历史的l1家河北省上市公司作为样本， 利润质量特征中与现金流量存在密切联系的包括真实性和稳 从现金流量角度来分析利润质量。数据见表3。 表 3 河北省上市公司会计报表数据 定性，本文将真实性和稳定性放在同一重要位置，下面介绍相关指 真实性 稳定性 标 ： 股票简称 阜份 收益现 销售收投资收益现现金流入量营运指现金流动现金流量与总 从现金流量的角度来看 ，可以用收益现金比率 、销售收现比 金比率入比率 金回报率 结构比率 数 负债比率 资产的比率 2007 136 10 ()05 090 ()38 96J【 0．05 率、投资收益现金回报率i个指标来对真实性进行评价。收益现金 乐凯胶片 2008 18．18 109 071 094 o75 840 005 比率为每股现金流量和每股收益之比，如果仅从一个会计期间看 ， 2009 1912 104 081 094 129 1()55 008 平均值 1289 3(8 052 093 )(80 952 006 该比率与利润真实性的联系主要体现在净利润是否伴有相应的现 2007 295 095 000 066 062 214 008 金流入。具体情况见表l： 沧州大化 ，nnR 303 1，12 ()O0 o76 1．51 238 021